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【基金经理面对面】顾旭俊:农银区间策略混合基金符合当前市场热点

农银汇理资讯2018-05-15 09:30:08


 

 

(采访来源:农银汇理基金)


主持人:各位投资者,大家好!自6月26日起,农银区间策略混合基金已经开始公开发行了,现在欢迎农银区间策略混合基金拟任基金顾旭俊先生,为大家介绍一下这只基金,大家欢迎!


顾旭俊:大家好,我是农银区间策略混合基金拟任基金经理顾旭俊。首先我给大家简要介绍一下这只基金特点。


农银区间策略混合的特点是克服人性贪婪和恐惧,用“铁律”调节股票仓位。当沪深300指数市盈率低于10倍时,本基金股票仓位加至75%-95%,当沪深300指数市盈率低于18倍时,本基金股票仓位降至0-25%,转而持有非股票类资产,比例如现金、债券等。此产品设计有助于实现“攻守兼备”,同时在市场估值较高时规避风险,帮助投资者实现落袋为安。


此资产配置策略是农银汇理独创的,也是A股市场少有的用沪深指数300市盈率来“操控”股票仓位的混合基金。


 

主持人:听起来这个产品的资产配置策略蛮特别的,是创新产品么,这只产品是怎么运作的?


顾旭俊:是的,这是属于创新产品,此资产配置策略是农银汇理独创的,也是A股市场少有用沪深300指数市盈率来“操控”股票仓位的混合基金。


我们曾经做过一个模拟测算。按照这只基金产品投资策略进行历史模拟回测,截至2017年5月22日,结果模拟测试绝对回报超过50%,与上证综合指数相比,还取得20%以上超额收益;若按该策略执行,在2015年股灾期间,这只产品的回撤则远远小于同期指数的回撤幅度。实证表明,该策略有助于规避市场剧烈波动,适合稳健的长期投资。


 

主持人:如果是独创的产品理念,那这样的理念在A股市场上有没有类似成功的先例呢?


顾旭俊:有的。我们已经利用类似“铁律”成功运作了另一只基金:农银区间收益混合基金。其通过上证指数点位变化,来“控制”股票仓位,已获丰厚回报。该基金近三年净值增长率为110.64%,在同类可比基金中排名为7/40,现为海通证券三年期五星评级。(来源:海通证券;截至2017/4/30)


但我们要注意,现在发行的农银区间策略和农银区间收益基金的“标杆”是有区别的,农银区间收益混合基金的股票仓位是参照指数(上证综指)的点位,而农银区间策略混合基金将参照沪深300指数的市盈率(PE)为计算基准。


 

主持人:听着这个投资策略还是很有吸引力的,那么当沪深300指数处于低估值区间时,农银区间策略混合基金的选股思路是怎样的?


顾旭俊:从目前市场情况来看,还是会自上而下挑选在改革发展,转型升级具备较大发展空间的行业,比如高端制造、互联网、消费升级、新能源等,自下而上挑选资金实力、品牌形象比较强的行业龙头,能够在自身行业市占率和议价能力不断提升;同时估值和业绩相匹配,在产品、渠道、客户几个维度方面均有一定突破和看点的公司。


 

主持人:对于当下的中国经济发展,请问你是怎么看的?


顾旭俊:从目前市场情况来看,还是会自上而下挑选在改革发展,转型升级具备较大发展空间的行业宏观环境方面,因地产收缩,我国经济内生动力尚不足,2017年年中后或缓慢下滑;通胀水平预计环比2016年略有提高,但目前来看,PPI向CPI传导不明显,预计提升幅度有限。基于对经济和通胀的判断,2017年央行的货币政策不具备持续收紧的基础,稳健仍是主基调,为资本市场提供了平稳运行的前提。


现在中国面临改革发展,转型升级的关键阶段,未来一部分传统粗放加工贸易和周期产业拉动的经济增长模式将逐步被现代服务业、高端制造业等搞附加值产业所取代,在这个转型的过程当中,会有大量新兴产业涌现出来。



主持人:最后一个问题,现在是否合适做权益类投资,近期A股市场情况如何?


顾旭俊:从目前市场情况来看,还是会自上而下挑选在改革发展,转型升级具备较大发展空间的行业,近期A股市场受到金融监管加强以及流动性偏紧的影响有一定幅度的下跌,但是结构性的机会非常明显,业绩稳健估值合理的公司不断在创出新高。我们认为,只要选择到高景气行业当中的优秀公司,从中期来看是非常有希望获得比较好的回报。指数上,我们也不会特别悲观,但总体而言2017年全年依旧以区间震荡为主。


农银区间策略混合基金

农银区间策略混合基金是一只非常有特色,做“绝对回报”的产品,也非常符合目前震荡的A股市场。希望大家积极把握当前的投资机会,并信任我以及我们农银汇理团队的整体投资管理能力。



欢迎大家从农行、工商银行、天天基金等销售渠道认购农银区间策略混合基金,代码是004741。发行时间为:6月26日-7月21日



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