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2018,灵犀依然在线 - “智能理财”教你如何挑选合适的基金

国泰君安证券四川分公司2018-06-12 10:16:07


回顾2017年股市历程

2018已经来了,回顾2017年的 A 股市场,从指数的表现看,上证综指今年以来上涨5.71%,深证成指上涨8.51%,中小板指上涨18.26%,创业板指下跌8.33%。除了创业板指下跌之外,其他主要指数都实现了上涨,因此从指数来看,去年A股的赚钱效应应该是不错的。


总体而言,大盘蓝筹大涨,小市值股票大跌两极分化。因此,以大盘蓝筹持仓为主的机构投资者赚得盆满钵满,多数小投资者掩面叹息。这是否意味着,市场上机构投资者占比将逐渐提升,散户投资将逐渐为机构投资者取代?先分析一下,散户在去年市场投资中亏钱的原因是什么:


都是炒小盘、炒绩差股惹的祸

12月22日的 A 股交易数据显示:这两市去除12月上市的 16 只新股和停牌的 213 家公司,总计有 3230 家公司,日成交额低于 1000 万元的公司,有 420 家,其中有 63 家公司的成交额,甚至低于了 500 万元,成交非常低迷,可以说已经被市场边缘化。


如果从去年的涨跌幅来看,420 家公司中,除了16年 12 月以来上市的 46 家公司,只有 4 家公司上涨,几乎全部下跌, 其中下跌超过 50% 的有 47 家,占比 11.2%,下跌超过 30% 的有 253 家,占比高达 60.2%。


从这些数据来看,公司市值越小,成交额越低,业绩越差,市场表现就越差而这些边缘化个股的持有者,基本都是中小投资者,因为他们的选股思路,基本都是炒小盘,炒绩差、炒重组。于是很多人年大幅亏损,套太多只能就低趴下,导致成交低迷。


机构投资者是如何进行配置的?



公募基金

在市场投资风格整体转变背景下,公募基金对小盘股的偏好减弱,转而加仓大盘股,而金融、消费行业大盘蓝筹股集中。



私募基金

在国家各种支持和鼓励政策指导下,高新技术发展、产业并购重组和基建等方面的投入加大,股权创投私募受益于此,快速发展,引发投资热潮,很多高净值投资者涌向一级股权市场。



保险资金

从其持股情况来看,保险机构对大盘股和小盘股无明显偏好,但行业配置主要集中在非银金融、银行、房地产、医药生物、食品饮料等五大行业,尤其银行业近50%,这些分红比例较高标的,满足了保险资金绝对收益和稳定现金流的需求。



社保基金

社保基金持股大小盘分布与整个市场无明显差异。鉴于社保基金、养老金等均把资金安全摆在第一位,从行业配置看,银行股配比最高,超过20%,主要看重银行股具有稳定的高比例分红,可为其带来稳定的现金股利收益



国家队

从其持股的行业分布来看,银行、非银金融远超其他行业。在建筑装饰、生物医药、交通运输等行业的持仓规模较高,这些行业估值较低,可见国家队择股时参考了行业估值水平,但对大小盘无明显偏好。

总体而言,机构投资者的持股特点有:

(1)持股集中

(2)小盘股偏好减弱,大盘股偏好加强

(3)偏好大盘蓝筹股,大金融的行业配比在提高

散户应该如何自救?

跟随机构脚步投资

在分析了机构投资者是如何配置的,我们在之后的选股也可以适当考虑跟随机构投资者的脚步,选择标的较好的蓝筹股进行投资。

除此之外,在文章开头我们也分析了,一些业绩差、盘子小的题材股出现了持续下跌、新低不断的运行格局。因此,我们在之后的选股中还应该做到:

1.坚决抛弃无成交的个股

2.坚决的止赢止损,防止个股跌下去后再也涨不回来了,不象以前,套了扔着不管就可以,市场本质发生了变化,很可能跌了就真的涨不回来了

3.价值基本面选股,技术进行择时的买入和卖出。

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文章内容仅供参考,不构成具体投资建议。

市场有风险,投资需谨慎。