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投资技巧 | 基金理财中的三个愚蠢做法

安信证券浙江分公司2020-09-15 10:29:14

来源 | 财经网络

小编 | 木头  s1450616010001

文章来源 / 知乎网用户祝伟明

虽说笔者2007年就开始买基金了,经历了2007、2015年牛市和之后的暴跌,起起伏伏,直到今天,才算摸到一些门道,知道了一些投资的基本规则。再回顾过去,发现那时的想法、做法是多么幼稚、浅薄。看到还有很多新人开始玩基金,应该也会经历麦浪一样的过程,掉进很多坑,然后才逐渐成熟起来。

斗胆写下一点心得体会,供有兴趣投资的基金的宝友们参考。

愚蠢的做法之一:看基金过往业绩买基金

历史数据的分析已经表明,基金的过往业绩与未来业绩,是没有什么关系的。今年的冠军基金,明年可能就垫底了。

现在你看到近一月涨幅高达10%的基金,一年后可能是亏损,比现在的最差的基金都不如。

且看下面的数据:

上表列出了2011年至2015年,历年的冠军基金及后续的表现:

2011年的冠军基金—— 长盛同鑫行业配置混合,2016的同类排名是1888/1895,倒数10名之一;

2013年的明星基金——中邮战略新兴产业混合,2016年的同类排名是1663/1895,也是垫底;

2015年的冠军基金——易方达新兴成长灵活配置,2016年的同类排名是1886/1895;

......

这告诉我们一个道理,不要太过注重基金的过去和当前的业绩,不要因为看到基金的近1月或者近3月的收益很高,就盲目地去投资。所谓五星评级、夏普指数,实际上也帮不到你什么?如果管用,那么大家都去采取一样的策略,最后一普及,基金规模一变大、基金经理一跳槽,也会失效。


这是我们普通人最容易犯的错误:对近期收益高的基金,就想当然觉得未来也会涨;对近期收益大跌的,就觉得是差的基金,避而远之。

但实际上,你看到的那些涨的很厉害的,当年都是无人问津的,等你看到涨起来了,已经晚了。(例如前段时间表现不错的招商中证白酒指数基金)

为什么历史业绩不靠谱?

这里面有很多深层次的原因,有基金经理选股的运气成分,也有人为可以营造的因素,总之,不可持续。而且一旦基金出名了,就会有大量资金涌入,规模一大,就很难再取得超出平均水平的收益了。

愚蠢的做法之二:追逐热点和概念基金

历史上的统计数据分析也已经证明,市场上的所有基金的总体收益率,与市场的平均收益是接近的,也就是无法跑赢大盘,通常是两者相近。

且看下面数据(来源于 伍治坚:只有1%的基金可以战胜市场)

该图显示的是,截止2016年6月30号,过去1年,3年,5年和10年中,欧洲主动型基金战胜市场平均回报(指数)的百分比。

“以美国股票为例,截止2016年6月30日,在过去1年里,有6%的主动型基金战胜市场(标准普尔500指数)。如果我们把时间维度拉长到10年,那么只有1%的主动型基金战胜市场。”

“有些朋友可能会说,像中国这样的新兴市场,市场不如美国那么强有效,因此基金经理能够战胜市场的概率要大很多。这是一个不错的想法,但是有没有证据支持呢?从上图中我们可以看到,在新兴市场股票类别里,以过去10年来看,战胜市场平均回报的主动型基金的比例为3%。”(引自伍治坚:只有1%的基金可以战胜市场


这告诉我们一个道理,所谓的热门基金,最终都会被打回原形。


什么一路一带基金、什么国企改革基金、什么军工概念基金、什么互联网概念基金,一时的火热、一时的猛涨,都不可能持续太久。

下面2015年大火的军工主题基金,以前海军工为例,近一年的收益率降到了0.59%,同类排名是518/605。属于同类605只基金中,最差的100只基金。



为什么会有这么多热点和所谓的流行基金?

首先,是大众喜欢热点,结合当下经济和政策,热点很容易被大家理解,容易形成风潮。有人把他比喻为“大妈思维”,说白了就是跟风,我觉得好,就是好。

其次,基金公司愿意投其所好,有动力多发这种赶时髦的基金。现在市场上至少3000多只基金,从满足投资需求上来说,已经够了,同质化其实很严重。

但是基金公司不这么想,要赚取更高的管理费和申购费,就得上新品。至于这只基金未来是否真的认真地去运作,不重要。决定基金公司收入的,是所管理的资金的规模,不是基金业绩,这是重点。所以我们看到赶上股市好的时候,什么热门,基金公司就发什么基金。

新常态基金、丝路基金、环保基金、改革红利基金......

作为普通投资者,笔者的建议是不要理它,别去跟风,慎重对待。


愚蠢的做法之三:快进快出玩基金

大家觉得投资基金,持有多长时间算是长期投资?

1年、5年、10年?

实际上,没有固定的教条,说必须拿着某只基金要多少年,但肯定不能太短。

股市是有周期的,牛市可能是10年才出现一次,而且,其中大幅上涨的就那么几天。如果错过,那么投资收益率就会下降很多。

且看下面的数据:



“在过去的20年中(1996-2015),标准普尔500指数的年回报为5%左右。但是如果我们仅仅错过了这20年中上涨幅度最大的5天,那么我们的投资年回报就会下跌到3%左右。如果我们只是错过了上涨幅度最大的20天,那么这20年咱就白干了:投资回报由正变负。”(引自伍治坚:用开赌场的思维去投资)

但我们如何知道哪几天会大涨?

即使天才也算不出来!

而基金尤其股票基金,实际上的平均收益率,就是与大盘指数的波动相近的。

所以买股票基金,就是图个平均收益率,就要靠拉长时间,来抹平中间的波动,某段时间亏,某段时间涨,10或者20年下来,总体的收益率还是可以的。

因此,今天买、明天卖的做法,第一是会错过真正上涨的机会;第二是,需要支付高昂的申购和赎回手续费,平均的收益一共就年化7%,申购和赎回费,一次进出就1%出去了,进出两次,年化就只有4%了。

所以,把基金拿来炒的做法,也是非常愚蠢的做法。短期你可能会有所获利,但是不要高兴太早,过个10年,再来看,会发现一败涂地。

小结:

上面谈的3点,其实是笔者自己曾经犯过的错误,也是没有好好学习、瞎折腾的表现。

通过前人的分析、无可争议的数据例证以及自己的总结,希望大家不要再犯类似的错误。注意学习,同时活学活用,不要教条。

充分认识到:

1、股票基金,是一种最有可能跑赢通胀、同时又适合非专业投资者的工具(P2P、货币基金等当然也不错,属于固定收益类,和基金一起,形成投资组合)。

2、不要指望买到一只能够战胜市场平均收益的基金,所谓的热点基金,可以无视,不要跟风,因为大多风光不会太久。

3、也不要光靠看基金最近飘红,收益大涨,就贸然买入。还要结合市场的点位,看看是不是存在高估?例如,2000年时,互联网泡沫崩盘前,那时候纳斯达克指数基金涨幅高达200%以上,但这个时候,已经是强弩之末,不要被过去的高收益迷惑,忍不住进入,那接下来的亏损就会高达-70%甚至更高!

4、坚决避免炒基金的做法,炒短线换来的收益,可能都赶不上你支付的手续费。建议多关注指数基金,坚持每月定投,抛弃择时的做法。持有5年、10年,不要每天去看盈亏,统计表明,收益反而更好。