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工银瑞信指数与量化周报(1030-1103)| 由于Hurst值前期长期在阈值下方振荡,本次突破阈值不属于趋势反转情形

工银指数范儿2019-05-28 10:16:48
投 资 要 点

1.择时模型观点:

Hurst模型10月27日收盘突破阈值线,由于Hurst值前期长期在阈值下方振荡,本次突破阈值不属于趋势反转情形,故目前无法判断方向,我们将保持密切关注(截至2017-11-03)


2.市场风格轮动观点:

股市为趋势市;非周期相对周期占优,金融相对非金融占优,主板相对创业板占优,大盘相对小盘占优;债券震荡。

表:风格轮动的最新观点(2017-11-03)


3.行业及风格配置建议:

37.89%传媒、20.62%房地产、2.11%环保、3.15%煤炭、36.23%银行。2015年以来年化收益9.72%,最大回撤18.79%,月胜率55.88%。


市 场 综 述

1.A股市场:

本周各大指数全面回调,创业板调整幅度最深。截至周五收盘,上证综指收于3371.74点,周跌1.32%。其他主要指数中,沪深300周跌0.73%,中小板指周跌0.82%,创业板指周跌3.34%。

行业方面,上周28个申万一级行业全部下跌,电子、农林牧渔、非银金融、食品饮料、休闲服务跌幅最小,分别为0.04%、0.68%、0.94%、1.03%、1.15%;建筑材料、国防军工、汽车、传媒、商业贸易跌幅最大,分别为4.79%、3.94%、3.87%、3.76%、3.49%。


2.分级基金:

上周,周成交600万元以上的分级A价格平均下跌0.54%,平均隐含收益率5.18%。全市场隐含收益率最高为中航军A的6.26%,此外网金融A、证券A级、军工股A等隐含收益率居前。

上周,周成交1000万元以上的分级B平均下跌4.16%,其中白酒B、高铁B、保险B、一带一B、恒生B等领涨,军工股B、成长B级、券商B、煤炭B级、中航军B等领跌。

杠杆水平方面,军工股B、成长B级、中航军B、券商B、房地产B等杠杆居前。同时提示投资者在利用杠杆博取高收益的同时警惕风险,对距离下折较近的基金要格外注意。目前军工股B、券商B距离下折母基金仅需跌10%以内。

截至周五收盘,全市场成交活跃的分级基金折溢价互现。其中银行指基整体折价领先,为-0.75%;中航军工整体溢价领先,为1.04%。


3.ETF基金:

上周A股ETF整体份额减少4.12亿份。上周无申购份额过亿的ETF;华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300非银ETF净赎回居前,为1.26亿份、0.94亿份。

此外,海外股票型ETF净赎回0.20亿份。债券型ETF份额无变化。商品ETF净申购0.04亿份。

二级市场方面,ETF总成交额458.00亿元,较上周日均成交额有所上升。华安黄金ETF、易方达恒生H股ETF、华夏上证50ETF、华夏恒生ETF、华泰柏瑞沪深300ETF成交额居前。


4.行业动态:

中基协陈春艳:全力推进基金行业的ESG责任投资。


风险提示:本公司力求本文所涉信息准确可靠,但不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证,基金投资需谨慎。投资者投资工银瑞信基金管理有限公司管理的产品时,应认真阅读基金合同、招募说明书等相关法律文件,并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。


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