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都说基金定投能赚钱,为什么总有人在亏钱?

投资学堂2019-05-22 00:40:38

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文|布丁     来源:布丁投资笔记(id:PuddingNotes) 



偶尔会有几个读者来问小编:定投的基金亏钱了,要不要割肉离场算了?


别人都说定投基金能赚钱,但怎么到自己手上反而亏钱了呢?早知道,还不如去买余额宝啊...


眼下炒股养基的人那么多,但多数人还是停留在非常初级的状态:涨势大好的时候赶紧买,每天上班打开软件看净值,碰到下跌赶紧卖...听说基金定投能赚钱?那也赶紧买,买完还是要每天看几遍,碰上市场风格切换,十天半个月就亏了不少银子,犹豫痛心之下,还是决定卖掉另挑更好的!


所以,为什么有些人定投基金会亏钱?


除了有些人真是看走眼选到了基本面太差的产品,一定也不缺那种没弄懂定投逻辑,即波动性的人。


做基金定投的逻辑是什么?


利用波动性多次投入平摊成本,分散风险。


小编之前给大家讲解过基金定投的“微笑曲线”,其实除了“微笑曲线”,还有其他三类曲线,这些曲线分别代表了基金定投的最终获利或者亏损的可能性。小编选取了上证50指数从2013年至2018年的走势曲线图,结合曲线图,小编带大家看看定投上证50指数不同波动周期,大概率会产生的四种不同情况。

上证50指数2013.2-2018.3整体走势图


第一种曲线:先跌后涨

定投期间2013.2-2015.2: 先跌后涨


这种曲线,呈现先涨后跌趋势,也就是我们说的“微笑曲线”,是基金定投获利的最佳曲线。


选择定投:获利多。


假设你从2013年2月开始定投上证50指数,每月自动定投1次,虽然开始定投后基金一直呈下跌趋势,但相应的我们每次买入的基金净值会更低,同样的价格能持有的基金份额也就越多,累计持有的基金单个份额成本就会被摊薄。如果耐心持有,在2015年2月(合计定投24期)涨势不错的情况下,以较高净值一次性卖出,则可以保证定投获利。


选择不定投:获利少。


假设你在2013年2月选择一次性买入,2015年2月卖出,也能获利,但因为在这期间没有定投,无法利用净值的显著波动来降低成本,所获盈利则比定投要少。


第二种曲线:震荡下跌

定投期间2013.2-2014.2:持续下跌


选择定投:亏损,亏损额少


还是上证50指数,如果你还是在2013年2月开始定投,眼看着整个2013年基金的走势都不太好,虽然基金持有单价因为定投被摊薄了,但账面收益依然是亏损状态。为了减少亏损保住部分本金,你按捺不住在2014年2月选择卖出,只定投了1年甚至更短时间,那定投的结果则是亏损。


选择不定投:亏损,亏损额大。


如果你选择在2013年2月一次性买入,2014年2月卖出,以这种下跌曲线,相当于2013年2月买在高位,2014年2月卖在低位,没有经过中间多次定投利用净值波动性来摊薄成本,你会亏损得更多。


如果你看好该基金的基本面,能再多点耐心等待市场回暖,继续持有个一年等2015年再卖,相当于你的定投曲线会从“持续下跌”变成“先跌后涨”的“微笑曲线”,结果就大不一样了。


第三种曲线:先涨后跌

定投周期2015.3-2015.9:先涨后跌


选择定投:亏损额度大。


如果说“微笑曲线”是基金定投的最佳获利曲线,那类似这种“倒U型”的曲线,则是最不适合的市场条件。在整个定投周期中,市场短时间内快速冲高而后回落。冲高时期,定投单价越来越高,相对的定投成本也会不断被拉升,而在回落过程中,基金开始进入亏损状态,回落得坡度越高,亏损就越大。害怕本金遭受更多损失的投资者,往往易被这种下跌影响,选择卖出,哪怕当时的基金净值已经跌去了不少(如2015年9月净值),最终结果是亏损。


选择不定投:亏损额度少。


如果选择一次性在2015.3月买入,2015.9月卖出,结果也是亏损,但亏损额会比定投低,因为没有经过上涨周期的成本拉升。


第四种:震荡向上

定投周期2016.02-2018.03:震荡向上


选择定投:盈利。


在持续震荡向上的市场行情中,能保证基金赚钱。


选择不定投:盈利且额度大。


选择一次性买入(2016.2)再一次性卖出(2017年底),可获得的收益要比定投高,因为在这个周期里,基金没有出现明显波段。


划重点


以上是常见的4种市场行情,不知道大家看明白了没有呢?当然,我们并非神人,可以精准预测自己一定会落在“微笑曲线”或“震荡向上”周期。小编早前说过,投资其实就是个“趋利避害”的过程,这就要求我们学会多看基本面和抓市场波动性。


基本面,可看基金主题或重仓的股票、历史业绩、还有指数是否低估值,再结合看基金经理运作能力;如果不会从基本面出发,只看基金短期涨势,保不准是基金经理运气好踩中了热门板块,可能过后就跌势熊熊了。


波动性,越是间歇性下跌(摊低成本)的市场,越适合做定投。一个没有什么波动性的市场,定投也就失去其意义了。


入场时机基金定投不太讲究入场时机,但切忌一味追涨,因为市场一旦风格切换,买在高位的你就真是欲哭无泪了,这里就又回到了上面所讲的“指数估值高低”问题。


最后就是关键的止盈点所谓“傻傻的买,聪明的卖”,如果定投盈利已经不错,估值也到位了,咱们见好就收。


在过去的两年里,尤其是2017年,让投资者们津津乐道,不少基民和机构都从中获利不少并且落袋为安。当然,也有卖早了或者卖晚了的投资者,前者可能只定投了一年就卖出了,导致无法接着享受2017年的上涨行情;后者则是对已有收益还不满意,希望能赚更多,但随着后面市场回调,已有的账面收益反而回吐了不少。


谁都想买在最低点,卖在最高点。但现实是,很多人不是卖在高点的左侧,就是右侧,能真正踩中高点卖出的人,少之又少。

理想和现实的买入卖出差距


所以定投基金不但讲究基本面和波动性,也讲究戒贪欲,设置合理的止盈点。


“时间是熨平波动的最好武器”,基金定投的最后一个要点——对时间有耐心。

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