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雪球定投指数基金估值播报(20171023)

雪球定投2018-06-14 11:34:10

无论在美国、欧洲、亚洲还是其他地区,20世纪后期的实践清楚表明每个人必须通过投资为自己提供生活保障。

——标准普尔首席投资专家   戴维·布莱特



掌握合适的方法后,指数基金定投成功的关键在于坚定不移地执行。


一、指数基金定投的逻辑


定期定额投资是一种非常流行的做法,尤其是在基金定投上的应用。虽然学术上大部分研究都不支持定期定额投资法的有效性,但这并没有妨碍这种投资方法在实务中的广泛应用。虽然股票市场长期呈上涨趋势,但上涨过程中,股票价格仍是随机游走的,所以,定期定额投资法可以规避择时风险。大部分人是厌恶风险的,而市场是很难预测的,所以,定期定额投资法确实不失为一种值得投资者信赖的投资方法。


指数化投资就是跟踪某种大盘、行业或地区指数,建立投资组合,以期在一个较长的时间范围内获得与指数相同的收益。这种投资理念产生于20世纪70年代,目前经过40多年的发展已经成为美国乃至世界范围内的主要投资策略和方式之一。表面上,指数投资简单、消极、被动、甚至是笨拙,然而这种投资理念背后却蕴含了对股票市场运行规律的深刻理解和洞悉。


众所周知,长期来看,股市是经济发展的晴雨表,经济在较长时范围内的上升趋势或迟或早会反映到股市上来。因此,如果投资者将自己的投资组合模拟股票指数的构成,就能在长时期内将经济稳定增长转化成投资收益。“顺其自然,无为而治”,顺应股票市场自然发展的进程。美国的经验表明,一般年份里,三分之二的共同基金经理业绩难以超过标准普尔指数的收益;而指数基金由于其费用低、风险小、收益稳定和专家化管理等优势,愈来愈成为市场投资者追捧的对象。


指数基金是以指数成分股为投资对象的基金,即通过购买一部分或全部的某一指数所包含的股票,构建指数基金的投资组合,目的是使该投资组合的变动趋势与该指数一致,以取得与指数大致相同的收益率。指数基金策略很透明,完全摒除了人们情绪化投资决策的干扰。对投资者来说,投资变得简单了,只要买入并持有即可,收益并不比大多数辛苦转战的投资者差。


指数基金具有永续性、被动性、平均性、周期性、低风险等特点,中国市场指数基金适合进行定投。中国证券市场波动性较大,牛短熊长,定投可以在较长的市场下跌区间内积累筹码,降低基金份额的平均买入成本,从而分散单笔投资的择时风险。

 

二、雪球定投投资方法


1.投资品种:低估值指数基金(宽基指数/策略指数/港股指数/行业指数)。

 

2.操作方式:低估买入——持有——高估卖出

在指数基金低估时分批买入,进入正常估值之后坚定持有,停止定投(改投其他低估值的指数基金),待高估时分批卖出。

 

3.估值方法与买入标准

1)盈利收益率法

盈利收益率=股票盈利/股票市值(即市盈率的倒数:1/市盈率)

对于适合盈利收益率方法估值的品种,雪球定投的买入标准为:

盈利收益率大于10%

盈利收益率在国债的两倍以上

 

2)市盈率法

3)市净率法

对于适合市盈率、市净率法估值的品种,回测历史估值,处于历史估值的最低2030%区域一般为低估。


 4.卖出方式:指数基金进入高估区域后,可根据市场情况分批卖出。

 

 5.投资周期:每月(或每周)买入一次。

 

 6.投资金额:工薪阶层每月收入结余部分的30-50%。若手头有大额资金,可分成10-20份分批投入。

 

对于适合使用盈利收益率法估值的品种,盈利收益率大于10%时可以开始投资,当盈利收益率大于10%时,随时可以开始定投。买入后,当盈利收益率小于10%大于6.5%时坚定持有。当盈利收益率小于6.5%时开始分批卖出。上述品种波动小、风险小,适合初学定投的投资人入手、适合重仓配置。


指数基金定投是来日方长的事,在低估买入后不需要计较短期的涨跌。涨也开心,可以看账户浮盈;跌也开心,可以买更便宜的筹码。