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想让你的基金定投收益倍增?需要掌握这些技巧!

泰诚财富2018-09-17 08:33:57

       基金定投,实际上是一种被动的选择。基于高通胀下字资产贬值,需要通过理财获取收益跑赢通胀,从而达到资产的保值增值。同时,基于一次性投资难以把握准确的时点,更关键的是,可以避开人性的弱点,通过长期持有获得高收益。 


为什么要采用基金定投?

1

通胀太高


2000年以来,中国持续通胀,用货币供应量M2衡量的“通胀”,复合增长率是17%,用CPI衡量的通胀每年才2.46%。过去十年,有机会跑赢通胀的,只有一线城市房产和股票。



耶鲁大学席勒教授统计的美国市场近200年的真实回报,美元现金的价值从1贬值到还剩0.052,年化真实收益是-1.4%;黄金的年化真实收益是0.6%,基本保值;长期债券是3.5%;股票是6.7%。



全球范围看,股票都是战胜通胀的重要工具。承担较高的风险,获取较高的收益,公平合理。 


2

绝大多数人不具备择时能力


然而,为何股民大多数不赚钱?因为买在低点卖在高点,绝大多数人根本做不到。能达到长期、稳定年化收益达到10%以上的股民,其实真的不多。如下图,错过涨幅最大的40天,平均报酬率居然少了近20%!



基金也是一样,作为一个长期投资的工具,十年年化收益还是不低的。



但能依靠基金获利的人,确非常少:



嘉实增长从2003年-2015年年末,经历了多个牛熊市,年化回报率23.8%,和买深圳房子差不多的收益。



可残酷的现实是, 53万买过嘉实增长的,只有326人享受了12倍盈利。16.9万人居然亏钱,32.5万人盈利不足一倍。大部分人没有低买高卖,都高买低卖了。


3

避免买在高点的风险


投资最怕的是买在高点,但买入的时候谁都不确定是否在高点。所以干脆通过长期定投的方式,平摊成本。只要市场长期来看是上涨的,定投赚钱就是大概率的结果。而一次性择时投资,需要专业的能力或超乎常人运气,这对大多数人来说是小概率因素。

4

情绪管理相对一次性投资容易


在投资中,情绪管理大多数时候比技术水平更重要。如上述嘉实基金,大多数人在巨大的市场波动中被甩了出来。有的是赚多了害怕卖早了,有的是亏多了受不了卖早了,核心都在情绪管理上。尤其在市场底部区域的时间越久,投资者亏损额、亏损比例、心理压力都会相应增大。 定投作为定期定额长期投资的策略,市场底部时间越久,亏损额、亏损比例反而会不断减少,内心的煎熬相对容易克服,主要难点在于坚持。大量的数据支持,对于不具备择时能力的绝大多数普通投资者,通过基金定投,往往有可能获得真正的超额收益。这种超额收益赚钱的归因分析,概率因素大于运气因素。


基金定投的核心逻辑是什么?

传统基金定投的核心逻辑,其实非常简单:放弃择时,持续小额买入,降低成本。 任何投资亏钱,原因都是买贵了。下面这张图告诉你,绝大部分投资者买入基金的行为,都在牛市高价买入,而值得低位买入的熊市都无人问津,自然大部分人都在亏钱。

基金定投,则放弃了在市场中择时。如买在市场高点,由于下跌过程中坚持持续的买入,所以不断降低持仓成本,市场回升超过不断降低的持仓成本,即可获利;如买在市场低点,则市场上涨自然更可获利。下图就是典型案例:

A股市场历来熊长牛短,按照传统基金定投的理论,控制住较低的成本,盈利的概率即可大幅度提高。

基金定投的缺点是什么?

所以,说到基金定投,不少文章都会提到一个完美的形态:微笑曲线。即哪怕高位买入,经过下跌和长期底部,平均成本下降,一旦上升即可盈利。

但实际上,微笑曲线理论在实践中,是存在大量的反例的。一定要了解一种策略的缺点,才能更好的通过他盈利。如下图:

这是个非常有意思的案例,2012年的低点和2003年的低点差不多,但2012年居然亏的更多,这可是定投了12年啊! 这个案例非常清晰的体现了基金定投的缺点:在市场上涨、高位震荡过程中,虽然盈利大幅提高,但持仓成本也在快速提高。一旦市场转向熊市,整体会迅速亏本。 根据上述案例,我们再细分下。

股票市场只有三种情况:上涨、震荡、下跌,三种主要复合走势为先震荡后上涨、先上涨后下跌和先下跌后震荡。可以比较下不同市场下定投和一次性投资对比结果(定投和一次性投资是两种投资逻辑,以下对比并比较哪种更优):


单边上涨: 定投盈利少于一次性投资


先震荡后上涨: 定投盈利少于一次性投资


先上涨后下跌: 定投亏损多于一次性投资


单边下跌: 定投亏损少于一次性投资


震荡: 定投与一次性投资持平

先下跌再震荡: 定投亏损少于一次性投资


综上可见,定投在上涨时收益率较低,在下跌时亏损也较少,是风险较小的投资方案。当然,一次性投资和基金定投并不冲突,在能力范围内,完全可以左手基金定投,右手一次性投资。


在熊长牛短的A股市场,更容易在熊市不断降低风险,牛市获得平均收益。但一定要规避牛市过程中成本抬升过快,导致牛转熊时收益大幅度锁水。 


也就是说,基金定投在底部和下跌中不断降低成本的优点,在牛市中反而成了不断提高成本的缺点,这也是之前所说,定投的核心就是成本控制。所以定投的难点,除了坚持,还在于止盈策略。


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本文部分来源:老南读财、网络

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