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选主动管理型基金必须看这一点!

艾财爱家财经号2018-04-15 14:59:44


因为相较于主动管理型基金的不可测性,指数型基金更加靠谱。


其中比较典型的例子就属国泰互联网+股票了。


请问下列哪只股票属于互联网+?


话虽如此,我对于选择主动管理型基金还是有一条个人觉得比较受用的建议,希望能对大家有所启示。


作为一个基金经理,至少要有一套自己独立的投资体系与选股标准。


当给某位基金经理一亿或是十亿让其去股票市场建立组合时,基金经理通常会有一个筛选的过程。


讲到这里,请允许我回顾一下在2017年8月1日,我选择安信消费医药这只基金的过程,以供参考。


1.建立排除标准。A股有3300多只股票,一只一只的选是不现实的。通常基金经理有用排除法,把股票只数压低,然后再进行精选。这里面包括大势研判、板块选择、股票质地标准等。越严谨的排除过程,通过的股票越少。这个时候很多重仓备选股就已经挑选出来了。


2.设立重仓分级。一只基金的规模通常都超过1个亿,这么大的资金量不可能只投到几只股票。所以通常情况下会设立几个仓位级别。以安信消费医药为例:A级:15%,B级:5%-8%,C级:1%及以下。这点和指数型基金还是有明显区别。


3.选出第一重仓股。任何主动管理型基金最重要的事情就是第一重仓股的选择。


通过以上三个步骤,我们不难看出主动管理型基金就是一个优中选优的过程。而其中的第一重仓股无疑是基金经理心中的最佳选择,也是最符合基金经理投资思路的股票。


所以我们选择主动管理型基金时,重点就是评判第一重仓股!


评判标准如下:


1.稳定性。如果一只主动管理型基金的第一重仓股更换频繁说明基金经理的投资思维混乱,他并不确信自己的择股思路符不符合市场主流。就算该基金涨势喜人,也说明其短线搏杀思维已占主导,这也是非常危险的信号,说明基金经理并不成熟。


2.第一重仓评判。去年8月初大盘在迅猛调整,之所以选择安信消费医药这只基金是因为它当时的第一重仓股是复星医药,第二重仓是伊利股份,以及它的主体投资方向消费与医药都符合我对于市场的判断。买股票型基金、指数型基金要懂市场思维,具体个股则可以少看一点。不过,主动型基金始终还是需要对股票的好坏进行分析,否则只是在摸奖碰运气而已。


紧接着该基金下调了复星医药的比重,并买进招商银行,我本来很不满,但是它又将伊利股份调为第一重仓。我认为主体思路并没有走偏,因此才继续推荐持有。


3.第一重仓股也是一个基金经理的运势晴雨表。如果有任何人说自己的投资不需要运气,那么他肯定是一个“水货”。所谓谋事在人,成事在天!股票市场变化莫测,很多时候我们也只能提高成功的概率而已。第一重仓股作为基金经理的首选,集中反映了其运势!如果基金选多了,你就会发现第一重仓股的长期走势与基金惊人相似,这里固然有重仓的影响,但是以安信消费医为例,伊利股份最高也就不到9%,单从占比来讲影响其实也不是特别明显。当然这一点纯属个人经验,也仅当戏言。


今天简单的跟大家聊了聊关于选主动管理型基金的最重要一点经验,以供参考!


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