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基金理财秘诀:为什么不推荐多数人炒股?

和讯善财有道2018-07-28 15:38:26

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股权投资

——能赚钱、有趣,但是并不是每个人都适合把时间花在这项工作上。


2015年4月,中登公司的数据显示中国股市的开户数已经突破1.8亿,按照每个户都会同时开立上海证券交易所和深圳证券交易所的账户的方式去计算,在股票市场开户的实际户数已经接近1个亿。按照一个三口之家开设一个股票账户的方法计算,直接或者间接进入股市的人数已经接近3亿人,占总人口数已经超过10%。



股票的本质非常容易理解,举个例子,年初你和亲戚合伙开了一个淘宝店,在上面卖一些儿童玩具,你负责网店经营,亲戚负责该采购,赚钱的时候你分70%,亲戚分30%。那么当你们决定开始这项业务的时候,你们公司的第一次股票发行也就完成了,你是这家网店的大股东,亲戚是二股东,你有70%的股份,亲戚有30%。两个月后,你们发现因为资金周转问题没有钱进新货,并且由于担心还不起也不想找人借钱,淘宝店陷入进退两难的境地。这个时候,邻居同意提供5万块钱,并且要求赚钱的时候也能够份他一份。于是你决定从自己的股份中让出20%给邻居,那么这家淘宝店也就完成了第一次定向增发。一年以后,淘宝店经营良好,但是亲戚因为要去大城市发展决定转让股份,于是你们在小区公告板上贴上了广告,邀请小区的人通过竞价购买亲戚的股份,这就是股票交易。



当然交易所是不会让小型淘宝店这个级别的公司上市的,,通常上市的公司都是较大型的公司,即使是创业板,新三板甚至四板,也要求公司具有一定的规模,但是原理跟淘宝店没有什么本质区别。比如你们的淘宝店在过去的一年经营很好,每年能够完成交易额数百万,并且看起来未来还可以继续增长,那么在亲戚转让股份的时候,自然可以卖高价;反过来如果经营惨淡,全年下来也赚不了几千块钱,同时也看不到更好的前景,那么亲戚的股份当然也就不值什么钱。按照标准金融学的理论,上市公司的股价也遵循同样的原理,而股市赚钱的基本方式就是找到经营良好、未来增长空间很大,并且目前价格很低的股票,然后等待获利。



分析一家上市公司的股票是否有投资价值,和分析淘宝店是否有投资价值原理上差不多,首先要了解这个行业是否有发展潜力,比如在个人电脑近乎普及的年代,传统的游戏厅、网吧就不再好做,相对于在线卖玩具这个领域,似乎卖玩具的机会更多。然后是分析这家企业的竞争力,如果你距离玩具工厂比较近,可以以便宜的价格进货,并且你又非常擅长于摄影、制作宣传图片和内容,或者你对玩具的流行趋势非常了解,那么你在经营玩具淘宝店的时候就会有更多的竞争力。当然这些都是定性分析,如果股价已经非常高,那么行业再有发展,企业再有竞争力也是不能投资的,比如你的淘宝店每年利润10万元,但是全部股份的标价超过1个亿,相信小区的居民如果不够笨应该不会买你亲戚的股份。在现实的股票投资中,这种分析方法可以用做行业分析、竞争力分析、财务报表分析来概括。



目前主板市场上近3000只股票,算上新三板则多以万记,再算上VC、PE、众筹,相信单个投资者花费几十年的时间也未必能对每家公司有个清晰的了解。而且需要注意的是,这些企业和企业面临的市场环境、技术条件、政策环境,以及股票的价格是无时无刻不在变化的,想要对其价值分析清楚实际上也就意味着更多的工作量,这样的工作量作为普通的投资者是难以完成的。



一些证券或者期货经纪人或者分析师会卖力的教给投资者一些技术分析的方法,只看看K线,看看趋势线,数数波浪,查一查数列的方法确实将证券分析简化很多,投资者可以更加容易的参与这个市场,并且完成大量交易,为证券公司、期货公司、以及经纪人带来可观收入。但是这些方法与股票价格之间缺乏可靠的逻辑关系,在很多关键时刻并不管用,举一个另外的例子大家可能更容易理解——市面上居然有很多讨论彩票如何中奖的书,任何了解概率统计的人都知道,除了被恶意操纵的非法的彩票,其他的彩票都是独立的随机事件,完全无法预测,但是这些书一定要吹嘘出一些方法,说可以提高命中率。其实用脚也可以想到,如果方法真的管用,写书的人大可自己闷声发大财。



我们知道卖玩具的淘宝店如果真的开好了是可以赚大钱的,我们也知道买到好的股票是可以涨很多倍的。但是真正的问题在于我们需要花多少时间去研究股票,并从中赚钱?以下是2015年4月23日来自荆楚网的一篇报道:



中国1亿人炒股催生”股票寡妇”:丈夫炒股睡沙发


如同世界杯期间伴生的“足球寡妇”,中国疯狂的牛市也造就了一批怨气冲天的“股票寡妇(夫)”。4月22日,因丈夫炒股备受冷落的李丹给荆楚网打来电话,大吐苦水。


家住武汉徐东路的李丹夫妇原本是亲朋好友眼中的模范夫妻,今年3月,李丹的老公受同事鼓动炒上了股票,夫妻双方的关系开始一落千丈。


李丹说,老公刚开始炒股时她没当回事,看到老公搬回《短线为王》、《巴菲特之道》等书籍研读,还给了他2万元炒股基金。随着大盘不断上涨,老公的炒股热情愈发强烈,不但把私房钱全扔进股市,还背着李丹动用了预备6月份缴纳的12万元车位钱。


这个报道反映了很多人在炒股时候的真实心态,尤其是一些新手在遇到牛市时候的心态变化:首先,这个人过去从来没有操作过股票,抱着赌一把的心态进场;然后,由于赶上牛市,随随便便就赚了一点,这个时候很多人心态会发生变化,认为收益并非来自运气,而是来自自己审时度势的精准判断;由于人类的认知能力决定大部分人无法客观的看待自己,这个人倾向于出现过度自信的情况,认为只要再努力一点或许就可以成为巴菲特一样的股神;于是在股市持续的激励下,陷入沉迷状态,这种状态和沉迷游戏、沉迷赌博、沉迷彩票、沉迷毒品、沉迷色情等等并没有本质的区别。


不过股市并不像游戏一样,游戏的设计者会持续的在游戏环节中给游戏玩家以激励,实际上像2015年一样持续这么久的牛市,在整个中国二十多年的证券市场,也并没有出现过太多次。对于绝大部分老股民和老基民来说,2008年的崩盘式的下跌,以及持续多年的低迷还记忆犹新,所以有一些经济学者甚至将股市的涨跌完全当做随机事件来看待。事实上绝大部分人,包括绝大部分金融从业者也并不能有效的预测股市涨跌,新闻中的李丹的老公之所以投资有所收益,只能归结为运气,与其投资能力并没有任何关系。不过有一点他确实做对了,希望在股市上持续的获利,需要非常勤奋的学习,搜集资料,和不停的分析,也就是说需要花费大量的时间在投资股票这件事情上。


为什么不建议多数人投资股票?


不建议多数人投资股票的原因实际上就是上面的新闻中反映出来的问题——炒股票太耽误时间了。对于绝大多数中国人来说,家里通常没有巨额的财富,很少人可以像国民老公王思聪一样单纯通过家产就可以达到财务自由。


从过去十几年的经验,尽管很多人有投资失败的经验,但是中国股市确实可以提供平均14%,甚至更高的年化收益率。因为股市再疯狂,毕竟也是孕育在中国改革开放,经济快速增长的大环境下的,就好像前面提的开淘宝店卖玩具的例子,在国内的市场确实有很多机会可以让各种类型的公司从小做大,而这个过程足可以为股票投资者带来丰厚的收益。但是参与到资本市场,并且可以获得丰厚利益的先决条件是投资者有足够的本金用于投资,如果你只有500块钱,那么即使市场收益率很高,你也很难凭借这500块钱的本金就变得更富有,因为就算这500块钱可以每年为你带来20%的收益,也就是100块钱,实际上也并不能改变太多问题。即使考虑复利效应,只能投资500块的投资者和能够投资50万元的投资者,在未来的差距也依然是100倍的差距。所以实际上对于投资者而言,拥有足够的本金,或者拥有足够创造本金的能力才是更为关键的问题。


抛开家庭出身、社会地位、个人资产等等一切外界加给个人的资源外,一个人真正拥有的有价值的资源是自己的时间,而且只要活着这项资源就始终存在。这些时间可以用来学习、工作、娱乐、休息、陪家人,当然也可以用来炒股。但是每个人的时间的价值是不同的,一个月薪5万块的人和一个月薪3000块的人相比,如果其他条件相同,前者比后者更富有的可能性一定更高,即使后者每天勤勤恳恳的研究股票,投资股票,而前者只是把多余的钱放在银行存定期。


用时间换金钱,是获得本金的最好方式,提高自己的时间的价格,实际上是增加本金的最快方式。比如在一个大学生刚刚毕业的时候,每个月收入只有3000块,在北京除了租房、吃饭就已经所剩无几,甚至倒贴的时候,其可能用于投资的本金近乎为零;但是3年以后,这个大学生通过努力工作,获得升职加薪,每个月的收入可以达到8000块,那么其可用于投资的本金就会极大增加;后来,这个大学生通过上MBA以及其他专业训练,晋升为企业高级管理人员,年薪达到30万,那么他可以用来投资的本金就可以达到进一步的增加。如果第三个阶段,这个年轻人可以每年拿出10万元进行投资,相比于毕业之初每年假设只能拿出1000块进行投资,那么投资的效率差距可以高达100倍,也就是说事业有成以后,每年只要获得1%的收益率,就会和初出茅庐的小朋友每年获得100%的收益率,有相同的收益水平。当然实际情况是并没有多少人能够长期打败市场平均收益率,事业有成的人和初出茅庐的人能够获得的收益率是基本相同的,本金有100倍的差距,收益多数情况下也必然是100倍的差距。


如果那个大学生,刚参加工作就痴迷于股市,把大量时间花在研究股票上,而不是工作和学习上,结果导致工作迟迟没有进展,一次次错过升职加薪的机会,那么未来这个大学生极有可能长期不能获得财务自由,因为能够单纯依靠炒股就获得财富的毕竟是极少数人,当然如果这个大学生是金融从业者的话还另当别论。不过相信绝大部分人都不是金融从业者,更不是天生股神,前面已经反复讨论过了,投资股票需要花费大量的时间去做深入的研究,才有可能获得较好的投资结果,那么研究股票所花费的时间所能带来的价值是否比努力工作,努力学习带来的价值更高,就需要每个人去衡量了。


从笔者的经验看,对于绝大部分人来说,尤其是对还没有完成财富积累的年轻人来说,研究股票所花费的时间,远没有在工作中形成一项有价值的技能对积累个人财富更有意义。所以花费很长时间去研究股票,对于多数人来说,就像沉溺于网络游戏、赌博、以及其他可以获得快感的活动一样,并没有太大的价值,所以投资股票实际上并不适合绝大多数投资者。


和投资股票一样,其他股权类投资比如PE、VC、股权众筹也同样需要非常多的时间去研究相应的企业,并且除了以更高的门槛投资,还要与企业的创办者进行深入的交流,甚至参与到企业的运营。所以我们看到热衷于此类投资的,大多数是有钱、有闲、有精力的成功人士而不是普通人,比如小米的雷军雷布斯。


股权投资确实非常有趣,而且确实能够赚到钱,唯一的缺点是取得投资成功需要耗费大量的时间与精力,但是对于绝大部分人来说,尤其是原始资本较少的人来说,将时间和精力这样宝贵的个人资源投入到炒股事业中所得到的回报率,远不如投资到自己身上来得更高。(作者/田立夫)