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勇担新时代使命 私募基金破解金融不平衡不充分发展

奥尼斯特资产管理2018-10-27 06:01:13

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党的十九大胜利召开,标志着中国特色社会主义进入新时代。十九大报告深刻揭示我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。


围绕主要矛盾转化的历史性判断,十九大报告对金融业发展提出一系列工作要求,包括“增强金融服务实体经济能力”、“提高直接融资比重”、“促进多层次资本市场健康发展”、“守住不发生系统性金融风险的底线”等。


经过多年迅猛发展,私募证券基金已经成为资产管理行业和资本市场不可或缺的组成部分。根据基金业协会公布的数据,截至2017年9月底,已登记私募证券投资基金管理人8090家,管理基金30233只,管理规模2.22万亿元。


在解决不平衡不充分发展矛盾的新时代历史使命下,私募证券基金必将承担起更重大的使命和责任。


1
私募证券基金是资本市场的重要组成部分,其发展壮大具有重要意义


发展私募证券基金可以健全多层次资本市场体系,丰富资本市场交易形态,拓展市场服务范围。


1.

发展私募证券基金有助于满足居民多样化的财富管理需求。


随着收入与财富的不断增长,越来越多不同风险承受能力和预期投资收益的居民产生了财富管理的需求。私募证券基金具有投资范围广、投资限制少等特点,可以充分满足不同风险收益特征投资者的需求,能够有效拓宽居民投资渠道,激发民间投资活力,提高社会资金使用效率。


2.

发展私募证券基金有助于提高资本市场定价合理性。


与个人投资者相比,私募证券基金专业化程度较高、投资决策也较为理性,能够充分运用经济基本面、宏观政策、流动性环境、以及技术面信息来进行定价,可以提升资本市场价格发现的效率。


3.

发展私募证券基金有助于提升资本市场流动性。


私募证券基金管理资金规模大、投资策略多元,能够为资本市场特别是部分补充流动性。


此外, 发展私募基金还可以促进各类资产管理机构之间的良性竞争,促进资产管理行业整体素质和投资能力的提高。


2
私募证券基金金融功能的有效发挥,能够多方面促进实体经济发展


金融的本源是为实体经济提供资金融通,服务实体经济是金融的宗旨。私募证券基金的发展壮大和功能发挥,可以从促进直接融资、理性定价等方面有效服务实体经济。


1.

提高直接融资比重,发挥资源配置功能。


很多投资者把私募证券基金作为银行存款或理财的替代选择,这样企业的融资方式就由间接融资转变为直接融资,一定程度降低融资成本,也符合党中央“发展直接融资”的重要指示。


同时,私募证券基金还可以通过选择具体投资的行业和公司来引导更多金融资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节。尤其是,在“我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段”,私募证券投资基金可以通过践行价值投资理念和探索符合中国特色的社会责任(ESG,Environment、Society、Governance),通过二级市场投资实践更加积极地参与到推动质量变革、效率变革、动力变革的三大重要变革中。


2.

促进理性定价,指导相关行业生产经营。


私募证券基金作为期货市场重要的专业投资者,对合理期货价格的形成有一定积极作用。目前,国内很多相关行业都在积极使用期货价格信号指导生产经营活动,决定未来供应的生产和投资。


如铜、铝、锌、铅、PTA、菜粕、白糖、棉花、豆油、豆粕、棕榈油等品种期货现货价格拟合度很高,期货价格已成为国内相关产业的定价基准和谈判参考。并且,随着中国经济在全球经济影响力的日益增强,中国商品期货市场也正在发挥日益重要的对全球大宗商品进行“中国定价”作用。


3.

提供流动性,便利套保投资者交易。


私募证券基金为期货、期权及场外等市场提供了流动性,有助于降低套期保值交易的难度和成本。产业客户可以通过期货市场规避风险,提高盈利稳定性,有利于降低融资及运输、仓储和交易等环节资金成本。各类机构投资者也可以运用股指期货、国债期货成为管理股市和债市风险,稳定了现货市场运行,进一步提升了金融市场服务实体经济的能力。


3
重视风险管理,牢牢守住不发生系统性风险的底线


私募证券基金行业机构数量众多、资质参差不齐,面临的现实风险主要是行业机构出现大面积违规或倒闭的风险。


1.

加强合规教育和合规检查。


注重行政监管与行业自律管理的协同,持续开展合规培训,提升行业机构合规意识和能力;进一步加大对行业机构执业行为的检查力度,切实防范利益输送、内幕交易、操纵市场等禁止性行为。


2.

全面落实适当性管理要求。


基金管理人、代销机构应当严格执行《证券期货投资者适当性管理办法》、《基金募集机构投资者适当性管理实施指引(试行)》的规定,认真做好基金募集及投资者准入、风险等级匹配及风险揭示等工作,确保将“适当的产品销售给适当的投资者”。


3.

不断强化行业信用管理。


信用管理的重点在于做好信用积累、信用公示、诚信激励与失信惩戒,使行业机构真正拥有有社会公信力的信用记录和信用等级。投资者及其他市场参与者可以根据行业机构的信用情况“用脚投票”。


不忘初心,牢记使命。随着国内经济的不断发展,人们的理财观念也日趋深化,私募证券基金行业必将为实现十九大确定的目标发挥自己应有的作用,完成新时代赋予的新使命。


4
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