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选一只涨涨涨的基金做定投,难道不对么?

同安研究2018-06-24 16:33:08

中国金融资产配置与投资专家

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本文转自小基快跑,已获得其授权

作者:幺果


今天看到个段子:现在的股市,机构在50个蓝筹里面抱团取暖,游资在50个次新里面互砍割肉,散户在其他3300个股票里面体会阴跌绝望的滋味。


段子虽然有些夸张,但用“二八行情”来形容今年的股市,还是很贴切。


今年以来截止11月16日,剔除2016年12月以后上市的新股,仅有794只个股上涨,占比26.60%。


不过还好,多数偏股型基金都是正收益。

 

2583只偏股型基金中,2340只上涨,占比90.59%,平均涨幅13.18%。


特别是那些重仓了“核心资产”的基金,涨幅更是可观。

 

而业绩因素,是很多人选择定投基金时首先考虑的,特别是短期亮眼的业绩,会吸引很多人按下“选择”键。

 

没办法,追涨杀跌的人性使然。


那么问题来了——选一只在一段时期内涨了很多的基金做定投,真得好吗

 

今天,我们就来说道说道。


绝大多数人选择业绩好的基金做定投,内心都满怀一个期望——这只基金能够业绩长红、一路涨涨涨。


然而我们想告诉你:即使你定投了这只基金后,它能够一路上涨,对于定投来说却不见得是好事。

 

因为通常意义上的绩优基金,不一定是定投好基金。


举个栗子:在一段时间内,大盘走出微笑曲线,基金A、B、C的净值走势是这样的:



基金A无视市场波动,净值平稳增长,被投资者视作绩优基金;

 

基金B是指数基金,净值跟随市场波动;

 

基金C在大部分时间跑输指数,被投资者视作烂基金。

大部分人应该会选择基金A做定投,小部分人会选择基金B,可能没有人会选择基金C。


然而,它们的定投收益是这样的:



惊不惊奇?意不意外?

 

一只大部分时间跑输市场的所谓“烂基金”由于净值处于低点的时间更长,坚持定投获得了更多的便宜份额,净值反弹后,定投收益反而更高

 

而净值稳步增长的绩优基金,定投收益却是最少的。


所以,如果你实在看好某只绩优基金,不妨一次性买入,这样收益才能最大化。

 

看到这儿有人会说:如果我选的定投基金能一路上涨,也是赚得嘛。

但是,树不会长到天上去,基金净值不会一直涨。

 

这里面有股市牛熊转换的因素、有市场风格切换的因素、还有基金经理变动的因素,等等


总之,一只基金成为常胜将军几无可能。

 

更有可能出现的情况是:当你定投了一只已经涨了很多的基金后,它能继续涨一段时间,随后开始下跌或者震荡。即走出先涨后跌的“定投哭泣曲线”,那你的定投就悲催了。


定投哭泣曲线(画得丑了点)…



选一只在一个时期内涨了很多的基金做定投,是一个很容易做出的决定,但并不明智。



直接给建议吧:选过去的一段时间内表现不佳的指数基金

 

选指数基金的理由很多——大部分主动管理基金跑不赢指数、指数基金简单透明、受基金经理影响小、费率低等等,这个大家都能理解。

 

可为什么要选近期表现不佳的指数基金呢?就不怕这只基金一直低迷下去吗?

 

这一点无需多虑。


指数成分股的选择是一个机械和被动的过程。夕阳企业会被无情地从指数中剔除,而颇具规模的新企业会被逐渐加入到指数中。而这一机械过程看似简单,其实很容易筛选出稳定和具有活力的企业。


只要经济向前发展,虽然短期会有波动,但长期看指数是不断上涨的。

 

而在其低迷时开始定投,能够获得更多便宜的基金份额,为定投盈利打下良好的基础。(具体可以参照第一个例子里的基金B和基金C)


道理容易说通,然而心理这一关难过。在曲终人散、一片狼藉时入席,在萧瑟的局面中保持耐心…

这是一个艰难的决定。


本文选自融通基金旗下公众号“小基快跑”,已获得其授权,未经允许禁止转载。

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