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九州投顾·量化基金月刊:三月定投策略年化收益远超基准(20170406)

九州投顾2018-11-23 06:53:20

第一部分:三月基金概要

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主动管理的偏股基金TOP30

本月推荐的主动管理的偏股基金TOP30近1个月、近1年、近3年的等权收益率分别为2.48%、25.46%、139.56%,其中近1个月、近1年、近3年的收益超过比较基准2.39%、18.06%、78.53%。

 

从偏股TOP30基金变化情况来看,3月名单共调整8只基金,其中调出原TOP30中南方策略优化、华安逆向策略、泰达宏利逆向策略、博时卓越品牌、华安核心优选、大摩多因子策略、华泰柏瑞量化先行、益民服务领先,调入国泰成长优选、银华富裕主题、易方达消费行业、国泰金龙行业精选、国泰中小盘成长、交银定期支付双息平衡、上投摩根核心成长、景顺长城能源基建。


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债券基金量化TOP30

本月推荐的债券基金量化TOP30近1个月、近1年、近3年的等权收益率分别为0.21%、3.85%、32.98%,其中近1个月、近1年、近3年的收益超过比较基准0.20%、3.50%、14.75%。

 

从债券基金TOP30调整情况来看,3月名单共有7只基金调整,调出鹏华信用增利A、华商双债丰利A、鹏华双债增利、信诚三得益债券A、国富强化收益A、大摩双利增强A、招商信用增强,调入中信建投稳信A、中加纯债一年A、景顺长城鑫月薪、银河领先债券、华富恒财分级、银河岁岁回报A、汇添富年年利A。

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基金定投精选

定投策略回测:3月定投策略月收益率0.58%,超越比较基准0.48%,近一年收益21.42%,超越比较基准14.02%,投资者可从我司代销的基金中选取优质标的。


第二部分:三月基金详情

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主动管理的偏股基金TOP30

3月份共23个交易日,沪指日线12日翻红11日收阴,周线两阳三阴,大盘在3月中上旬缓慢拉升,月底急转直下,于最后一周的交易日连续拉出四根阴线,盘中一度下探至3200点以下,最后一个交易日沪指略有回升,收至3222.51点。近一年内,市场表现为震荡上升,在结构性行情下,市场无明显的趋势,资金博弈剧烈。资金面上,3月中上旬在央行通过MLF及逆回购向市场投放流动性的情况下,资金成本依旧不减,且月末央行连续6日暂停公开市场操作,表明央行默认维持流动性的紧平衡,加上MPA考核临近使得各银行为迎接考核紧握资金,3月份资金面并不宽松。3月16日美联储加息25个基点,由于此前已有强烈预期,因此对A股市场影响较小,鉴于美国经济数据较好,预计未来仍大概率加息,加息频率及幅度仍是影响A股市场的重要因素。16日,央行上调MLF、SLF和逆回购利率,26日,央行行长周小川表示货币政策宽松已到达周期尾部,种种迹象表明未来货币政策或宽松不再。指数方面,各指数涨跌不一,其中中小板指上涨1.81%,上证指数、创业板指分别下跌0.59%、1.03%。行业方面,29个行业9涨20跌,其中家电、食品饮料、电子元器件行业领涨,月涨幅分别为5.30%、3.85%、3.04%,领跌的行业为商贸零售、钢铁、传媒、综合,跌幅分别为3.72%、3.92%、4.29%、4.42%。


股票基金指3月上涨0.18%,混合基金指数上涨0.79%。3月偏股TOP30基金平均上涨2.48%,超越比较基准2.39%,组合近一年平均收益25.46%,超越比较基准18.06%。组合基金26只上涨、4只下跌,其中领涨的基金为上投摩根核心成长、国泰成长优选、国泰中小盘成长、国泰估值优势、易方达消费行业,涨幅分别为8.69%、8.03%、6.70%、6.55%、6.44%;下跌的基金为长信量化先锋、申万菱信量化小盘、金鹰稳健成长、国金国鑫灵活配置,跌幅分别为4.13%、2.55%、2.19%、0.53%。


从偏股TOP30基金变化情况来看,3月名单共调整8只基金,其中调出原TOP30中南方策略优化、华安逆向策略、泰达宏利逆向策略、博时卓越品牌、华安核心优选、大摩多因子策略、华泰柏瑞量化先行、益民服务领先,调入国泰成长优选、银华富裕主题、易方达消费行业、国泰金龙行业精选、国泰中小盘成长、交银定期支付双息平衡、上投摩根核心成长、景顺长城能源基建。

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债券基金量化TOP30

自2016年底至今,债市从高位下跌后一直维持震荡,3月份资金紧张的状况使得各期限银行间利率、利率债及信用债收益率均处于较高位置,资金成本较高,资金面的紧张对债市较为不利。3月5日国务院总理李克强在做政府工作报告时指出,今年GDP增速为6.5%左右,M2增速12%左右,且今年要实施积极财政政策和稳健货币政策,并积极稳妥地进行去杠杆。去杠杆防风险将成为今年工作的重点,前期去杠杆政策的效果还未完全显现,未来若效果并不明显,以后或还会加大去杠杆政策的力度,从而影响债市。货币政策的宽松已进入尾声,未来偏紧的货币政策也会对债市不利。


3月中债综合财富指数上涨0.01%,中证转债下跌0.91%,债券基金指数上涨0.02%。3月债券基金TOP30组合平均上涨0.21%,超越比较基准0.20%,组合近一年平均收益3.85%,超越比较基准3.50%。3月共有27只基金上涨,3只基金下跌,其中领涨的基金为银华信用季季红、国泰双利债券A、易方达稳健收益A、中加纯债一年A、新华安享惠金A,涨幅分别为0.88%、0.38%、0.36%、0.35%、0.33%,跌幅最大的为华富强化回报,跌幅为0.49%。


从债券基金TOP30调整情况来看,3月名单共有7只基金调整,调出鹏华信用增利A、华商双债丰利A、鹏华双债增利、信诚三得益债券A、国富强化收益A、大摩双利增强A、招商信用增强,调入中信建投稳信A、中加纯债一年A、景顺长城鑫月薪、银河领先债券、华富恒财分级、银河岁岁回报A、汇添富年年利A。债市已进入调整期,现虽有所回调,近期处于低点,但未来走势仍不明朗,需要观察。

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基金定投精选

基金定投是一种定期理财方式,其原理在于分摊申购基金的成本,同时对定投的基金份额一般持有时间较长。获得稳定的定投收益在于标的业绩稳定性与定投时间点。定投时间方面,一般是每月固定时间或周度定投。


定投的优势在于:(1)降低平均成本:定投不需要客户再花费大量时间进行人为判断,且避免了追涨杀跌带来的成本;(2)分散风险:定投分散投资于多只基金,将风险降低;(3)定期投资,日常理财:每个月固定经由银行账户自动转账投资,让投资者自觉养成强制定期投资的好习惯。


基金选择方面,重点关注业绩持续性,可从我司目前代销基金中选出优质的基金作为参考标的,具体名单如表3所示。

定投策略回测:以表3中基金为定投标的,每只基金等权重分配。3月定投策略月收益率0.58%,优于沪指,该基金模拟策略定投日期为每月8号(如遇节假日则顺延至下一交易日)。


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