网络基金市场中心

战略配售基金一文全解析

国都证券洛阳营业部2018-11-08 07:01:15

本栏目版权归国都证券所有,属中风险(R3)产品,仅适用于稳健型(C3)、积极型(C4)和激进型(C5)投资者。



随着海外上市的独角兽企业陆续回归A股市场,公募基金正摩拳擦掌希望能够参与其中。6只以战略配售独角兽企业为主的创新型公募基金已获批,6月11日-6月15日面向个人投资者发售。



上述每只基金的发行上限为500亿元,目前上报该类产品的基金公司均在全力以赴达到这一发行目标。如果上述目标完成,未来公募基金中战略配售CDR公司股票的资金将达数千亿元。

该类产品的创设体现了国家鼓励创新的战略方向。此类基金的获批发行,一方面能够让海外回归的独角兽企业获得长期的资本支持,另一方面也增加了境内普通投资者享受独角兽企业资本红利的渠道。


战略配售了解一下

01 

 什么是战略配售?

"战略配售"是"向战略投资者定向配售"的简称。

02 

 什么样的公司可以向战略投资者定向配售呢

根据相关法律法规规定:


次公开发行股票数量在4亿股以上的,或者在境内发行存托凭证的,可以向战略投资者配售股票。


发行人应当与战略投资者事先签署配售协议。发行人和主承销商应当在发行公告中披露战略投资者的选择标准、向战略投资者配售的股票总量、占本次发行股票的比例以及持有期限等。战略投资者不参与网下询价,且应当承诺获得本次配售的股票持有期限不少于12个月,持有期自本次公开发行的股票上市之日起计算。

03 
 战略投资者是什么样的呢

以工业富联IPO为例,战略投资者的选择,主要考虑资质优异且长期战略合作的投资者,包括三大类型:

✔ 具有良好市场声誉和市场影响力,代表广泛公众利益的投资者;

✔ 大型国有企业或其下属企业、大型保险公司或其下属企业、国家级投资基金等具有较强资金实力的投资者;

✔ 与发行人具备战略合作关系或长期合作愿景,且有意愿长期持股的投资者。

04 
 战略配售投资者的锁定期有多久

战略配售投资者的锁定期可以有结构化的安排,例如目前有12个月、18个月、36个月、48个月。为体现与公司的战略合作意向,部分投资者可自愿延长其股份锁定期。

05 
 战略配售有何意义

扩大了投资者的范围,让有实力的以及更代表广泛公众利益的机构参与,减少了对市场资金的需求;通过战略配售引入长期的战略合作伙伴,特别行业上下游相关的核心合作伙伴,将更加促进公司业务的良好发展;公司通过设定较长的锁定期降低市场的波动,减少了发行对市场的冲击。

这个对公募基金有重大历史意义。伴随着未来“独角兽”回归A股制度条件逐渐完善,公募基金在其中起到越来越重要的作用。而伴随着CDR回归脚步临近,未来可能普通投资者也可以借助公募基金分享参与独角兽回归的投资机会。

06 
 什么是CDR

中国存托凭证(CDR),是指在境外(包括中国香港)上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行,由中国境内的存托银行发行、在境内 A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证,从而实现股票的异地买卖。根据《证券发行承销与管理办法》(2018 年征求意见稿)第十四条规定,首次公开发行股票数量在 4 亿股以上的,或者在境内发行存托凭证的,可以向战略投资者配售股票。

07 
 创新企业在境内发行CDR的条件有哪些

试点红筹企业在境内发行以股票为基础证券的存托凭证应符合证券法关于股票发行的基本条件,同时符合下列要求:一是股权结构、公司治理、运行规范等事项可适用境外注册地公司法等法律法规规定,但关于投资者权益保护的安排总体上应不低于境内法律要求;二是存在投票权差异、协议控制架构或类似特殊安排的,应于首次公开发行时,在招股说明书等公开发行文件显要位置充分、详细披露相关情况特别是风险、公司治理等信息,以及依法落实保护投资者合法权益规定的各项措施。



6只创新型公募基金相同点


投资策略

封闭运作期内,本基金主要投资于通过战略配售取得的股票。本基金投资策略主要包括战略配售投资策略和固定收益投资策略。

投资范围

封闭运作期内,本基金的投资范围包括国内依法发行上市的股票(含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、债券(包括国债、政策性金融债、中央银行票据、信用等级在AAA(含)以上的债券及非金融企业债务融资工具等)、债券回购、同业存单、银行存款(包含协议存款、定期存款及其他银行存款)、货币市场工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。

业绩比较基准

沪深300指数收益率×60%+中债总指数收益率×40%

认/申购限额

本基金封闭运作期内对单一个人投资者的申购上限进行限制。封闭运作期内的受限开放期,单一个人投资者认、申购规模合计不得超过50万元。

起始金额

初始认购金额1元起。

认购费率

对于个人投资者,认购费率为0.6%;对于特定机构投资者,认购费率为单笔1000元。

管理费率

封闭期内0.1%/年。

托管费率

封闭期内0.03%/年(注:封闭运作期内,本基金每年计提的基金管理人的管理费和基金托管人的托管费合计金额不超过 4000 万元,若当年计提的管理费和托管费合计达到 4000 万元,则当年内不再计提管理费和托管费。)

风险收益特征

本基金为混合型证券投资基金,其预期风险收益水平高于债券型基金与货币市场型基金,低于股票型基金。本基金以投资战略配售股票为主要投资策略,需参与并接受发行人战略配售股票,由此产生的投资风险与价格波动由投资者自行承担。



6只创新型公募基金不同点

 左右滑动查看哦 


上述金融产品属中等风险(R3),仅适用于稳健型(C3)、积极型(C4)及激进型(C5)投资者。广大投资者应根据自身的投资品种、期限需求、风险承受能力水平,在详细了解基金产品的风险因素的基础,按照适当性要求选择适合自己的基金产品。


券商端的优势



✔ 转至场内上市交易

封闭运作期内基金上市交易后,投资者可将其持有的场外基金份额通过办理跨系统转托管业务转至场内后上市交易。


✔ 跨系统转托管效率高:

投资者从券商端购买的场外基金份额要比从银行端购买的场外基金份额减少一个环节,提高效率。


✔ 场内交易灵活,流动性相对较高,品种齐全:

封闭运作期内基金上市交易后,投资者可在场内灵活买卖6只战略配售基金。


市场有风险,投资需谨慎。

详情请咨询国都证券各分支机构!