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指数基金:省下的钱可以买下整个茅台

基少成多2019-05-07 16:12:41


5月18日,由天弘基金主办的“与时代共振,话指数浪潮——致敬中国基金业20周年,指数基金国际研讨会”在北京举行。研讨会邀请了(BlackRock)贝莱德、(Vanguard)先锋领航等国际机构,蚂蚁金服、盈米财富、银河证券、中证指数、金贝塔、华宝证券等国内金融机构,以及部分媒体和自媒体参加。个人也有幸亲临现场,听取了各方对指数基金发展的意见和建议。现将个人感觉比较有价值的内容整理出来供大伙参考:

 

什么是指数基金?

 


贝莱德董事总经理Geir Espeskog使用了一张集装箱图片进行了生动的阐述。

 


指数基金就像一个集装箱,装满了股票(指数成份股)。人们可以通过集装箱快速、高效的完成装卸货和运输,也可以通过购买指数基金,快速、高效配置一篮子股票。例如天弘沪深300指数基金就装了沪深两市市值和流通性最好的300个“胖子”股票,天弘中证500指数基金就装了剔除沪深300后,沪深两市流动性和市值靠前的500个“身材适中”的股票。你只需要购买一只基金,就能跟踪对应指数的涨跌。

 

国际上第一只指数基金产生于1976年,是先锋集团推出的标普500指数基金。

 

我国的第一只指数基金产生于2002年11月,是华安推出的上证180指数增强基金。

 

指数基金具有哪些优势?

 


简单。严格意义上的指数基金,就是购买编制指数的一篮子股票,定期调整。例如天弘创业板指数基金,就是按照创业板的成份股,购买相应权重的股票,每季度调整一次。通常创业板涨多少它也涨多少。

 

便宜。例如天弘创业板C(代码001593)每年的管理费为0.5%,托管费为0.1%,销售服务费为0.25%,合计为0.85%。

国内某主动投资创业板的基金,每年的管理费为1.5%,托管费为0.25%,正常申购费为1.5%,合计3.25%。即申购当年比指数基金成本高2.4%,以后每年费用高1%。此外去年该基金的换手率也比指数基金高100%,实际成本还要高。

 

据晨星数据统计,自1976年到2016年来,指数基金为投资者累计节省投资成本1530亿美元。基少盘算了一下,按照1美元=6.38元人民币计算,省下的钱为9,761亿人民币,而截至2018年5月18日,贵州茅台的总市值为9,287亿元,即指数基金省下的钱买贵州茅台还有剩余

 

美国数据显示2001-2016年中,美国市场仅有7%的股票型基金跑赢相应的指数,只有5%的债券基金跑赢相应的指数。很多主动型基金为了应对指数基金的竞争,也在不断下调自己的综合费率。

 

稳定。由于指数基金紧密跟踪指数,更能帮助投资人实现投资目的,不会出现风格漂移。最容易被拿来举例子的就是某互联网主题基金,重仓白酒。业绩好时也无可厚非,但在风格转变时,往往会落后业绩基准,投资者才会发现“喝大”了。

 

指数基金的上述优点,能为智能投顾提供清晰、便利、低成本的底层资产,目前蛋卷基金二八轮动C和二八轮动C Plus等策略均采用天弘的指数基金做底层资产。

 


A股指数基金能否跑赢主动型基金?

 

证监会发言人表示,截至2017年底,公募基金偏股型基金年化收益率平均为16.5%,好于上证指数的8.8%。

 

但是我们都知道上证指数编制畸形,大块头、增长慢的股票占比较高,并不能反映A股的整体状况。截至2017年底,沪深300指数的年化收益率为11.32%,中证500指数的年化收益率为15.14%,中小板的年化收益率为16.82%,如果考虑指数分红,公募偏股型基金过去10多年的表现与中证500相仿,这份成绩也值得肯定。

 

不过随着机构投资者的增加,市场日趋成熟、稳定,未来主动型基金获取超额收益的能力将受到削弱,指数基金有望复制海外的优异表现。

 

此外,一批优秀指数的基金开发,也有利于促进指数基金的整体表现。例如天弘中证医药100指数基金(代码001551)和天弘食品饮料基金(代码001632)跟踪的指数截至2017年底年化收益率分别为22.21%和22.76%,显著好于偏股型基金的整体表现。

 


你对指数基金还有什么看法呢?


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