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私募基金:市场多空分歧加大 A股或“进二退一”

凤凰股票2018-07-11 13:30:16

文章来源:金融投资报

原标题:多空分歧加大 A股或“进二退一”


本周A股市场前半周强势震荡,但多空分歧开始加大,至周五,沪指低空跳开后震荡回升收十字星。整体来看,本周市场不乏结构性机会,中小创有所表现,对于大盘蓝筹,资金畏高情绪明显。私募基金经理认为,大盘来到3250点上方强压力区,较为丰厚的获利盘抛售致震荡和调整仍在合理范围内,在国内经济持续回暖的背景下市场行情或将以“进二退一”的节奏演绎。


黎仕禹(广东小禹投资总经理):市场迎来短线调整

  

从时间周期上看,市场自从今年1月16日探底反弹起到现在已经1个多月了;从技术图形上看,目前沪指正在遇到前期3301的高点压力阻力;从事件驱动上看,市场在3月初历来都有开会“魔咒”,以及3月份美国的加息预期;所以,在综合以上的分析条件来看,市场在3月份出现震荡调整也就成为了必然。

  

而我们目前也仅仅只把市场的此次调整定义为“短线调整”,市场应该意在震荡洗盘,为后期的蓄势冲关(3301)做准备。所以,从沪指的技术面上看,只要市场的后期调整不破60日均线即可,而半年线作为本次反弹行情的生命标志线,更是不能被跌破,否则,大家就需要小心了。

  

不过,如果从沪指的长期均线系统去看,我们近期也已看到了沪指的年线开始拐头向上了,且半年线也金叉了年线,这是中长期行情走好的技术信号啊。所以,我们只要耐心等待市场后市30日均线也成功金叉60日均线,那么行情的上升就完美了,且若沪指30日均线金叉60日均线必然就会伴随着沪指突破前期高点3301,创出新高、打开上升空间。如若那样,今年上半年的行情就会火爆了。

  

从今年市场驱动的反弹行情热点板块来看,市场的主流热点主要是集中在小盘次新股和大周期板块个股,如小盘的次新 “袖珍”银行股、次新券商股以及部分游资炒作的概念股等,大周期板块的个股则主要是集中在“一带一路”概念的基建,如水泥、有色、机械、钢铁等,而近期市场又炒起了“涨价”系列概念,如钴金属、钛白粉、钨、锗等,以及因社保资金入市而掀起的白酒、家电、医药等防御型板块投资机会的配置。

  

总之,春节后的A股行情不乏赚钱的热点板块个股,市场的投资气氛和信心也逐渐回升,因此市场的走势也比预期走得好。所以,在3月份的市场走势过渡期以及调整期,我们就要想好今年一整年的市场投资计划安排了。行情已经在大家的不经意之间悄然展开了,虽然行情在后期会震荡洗盘,但是,我们只要选好中长线看好的潜力牛股,就不会惧怕市场的调整。毕竟,机会是跌出来的,而一旦机会来临时,我们一定要好好把握住。3月份,市场会洗盘,应该是一个很好的“牛股”筛选期。

  

因此,我们要在3、4月份市场的年报集中公布期,做好自己目标牛股的上市公司股东会调研,做好牛股的筛选;这样,我们就可以把握住今年的投资大机会。同时,也相信今年的市场应该不会令人失望,毕竟2016年市场都横盘了1年,这道理就像按弹簧一样,弹簧被压得越久、压得越深,那么市场的后市反弹就会越厉害。

  

玉名(私募基金经理):中小创下周还有机会

  

市场已经正式进入到了敏感期,也出现了惯有的模式,之所以如此,主要是红二月是各路资金做行情的时间,恰好就在前期走出一波反弹;而维稳因素往往会给股民跌不动的心理,主力资金则利用此时进行必要的获利盘派发和调仓;此后,由于政策明确了,导致资金热好政策受益股从而反弹。玉名认为周五比较值得重视的还是风格的切换,主板低开后逐级下行,20日线已经失守了,下周很可能会继续下探考验3200点整数关口;而与此同时,我们看到中小创在低开后快速上行,翻红后冲击反弹的高点,而3月行情分析中,玉名也介绍过,看好中小创的超跌反弹机会,主板则在之前那一批权重股拉高后有虚假繁荣之象,所以如今市场是一种修复状态,主板修复超买的技术指标,中小创则是补涨修复超卖格局(比较典型是主板完成了对去年12月12日长阴的收复,而创业板还有一段不小的距离)。

  

近期美股持续反弹,已经突破了21000点,依然新高不断,这让A股的股民羡慕不已。实际上近期,A股也在反弹,而每逢反弹一段时间后,就会有很多人提到“万点论”,而实际上同期有一个国家的股市在20年前和A股起点相似,都是1500点,但如今那个国家已经实现了万点,A股却一直在3000点一线拉锯,这里面究竟有何因素值得我们研究呢?美股方面从2009年用了8年从万点起步,实现了2万点,也算是一个万点的实现,而且美股是注册制,新股发行不需要审核,由市场决定,一旦市场环境不好,公司自己就会暂停上市计划,那么这和美股长牛有关系吗?同样,为何A股始终不及欧美股市那样牛长熊短,这里面又有哪些值得我们反思的内容呢?或者说,A股投资者需要如何去顺应这种特殊的行情呢?

  

技术上,沪指失守20日线,对趋势破坏还是很严重的,即便说是有维稳预期,考虑到也有可能有无形之手护盘,但那也是对权重股的拉抬,对股民来说,风险意识是要存在的,尤其是对于一批获利盘较多的品种,一定要小心。玉名在本周反复强调了,强势股冲顶现象,以及超跌股反弹补涨,所以股民只要规避前者,布局后者实际上还是有机会的。策略上,多关注中小创的补涨机会,对于沪指破位行为保持警惕,近期不要追涨,一定是伏击超跌股,而超跌股一定要找出现放量中长阳的,这样是改变了下降趋势,才有大机会,如果是一路在下降通道的,多头没有任何动作,则不碰,会有新低。

  

仇彦英(私募基金经理):年内行情或超预期

  

在年初,我判断今年股市大体是震荡为主,全年振幅25%左右,那么向下有支撑,大体在2800附近,向上有压力,基本在3450点上下。不过,现在的形势都在让我改变这种认识,需要我们更积极地看待正在发生的变化。

  

我对近乎所有的行业都进行了简单判断,发现往下走进一步变差的基本没有,只有航运业似乎很难走出低谷,其它近乎所有行业都维持正增长,特别是周期性行业将延续景气回升和利润进一步好转的态势。如果从各周期性行业,特别是石油化工回暖甚至复苏的迹象看,都意味着经济进入新的增长周期,从而为股市进入新的上涨周期提供了基础。

  

但A股为什么弱呢?

  

首先从供求关系看。现在的问题是当前国内以金融监管为主,特别是证券市场事实上是在清退各类违规资金,导致股市供求关系上很难支持股市上行,即使全球股市涨声一片。如果不能引导机构资金入市,这种弱平衡格局还会延续。

  

其次从利益格局看。新主席要求稳,目的是好行船,也就是多进行IPO,导致资金寻找的利益都集中在IPO前端,意味着很多资金通过私募的股权投资参与到IPO的盛宴,留给二级市场的是变现和鸡肋,但新股的被炒作只能看作是饿狗抢骨头,其实没有多少营养。如果只注重IPO,未来的股市将出现一批高估值次新股带来的漫漫跌势,就像当年的中国石油、中国神华。

  

不过,我并不会因为这些看得见的负面因素变得悲观,相反,一切似乎都在支持转向积极。

  

从经济周期看,这是股市最直接的基础影响因素。如果2015年是杠杆牛,是疯牛,是人造牛,那么,当前正在具备经济周期支持的股市才真正基本走牛的基础。

  

从监管看,当前是最煎熬的阶段,原因是违规资金的被迫低调,甚至退出。如果进一步发展,股市无疑是要跌下去的,但积极的因素将在下半年逐步显现,就是机构资金的入市,我更关注的是银行系、券商系、信托系、保险系等机构资金将何时增加对权益资产的配置,毕竟监管环境的加强和对银行委外的限制,都让资金导向股票市场这一方向。

  

因为有了经济周期的支持,不用担心资金,对利益敏感的资金会第一时间杀到。那么,我们需要验证的是经济是不是已经进入新的增长周期,那么中期的数据将对此给出评判。

  

我对于经济进入新周期持肯定,当然后面还会根据数据进行调整,由此我修正今年对股市的判断:上证指数的振幅将缩小到20%左右;在上市公司业绩普遍提升的情况下,向下调整的空间将减小,从年初起点3100点计算,其下行的空间在3000点附近,似乎意味着低点已经出现;向上的空间正在延展,预计高点在3500-3600点。那么,上证指数全年涨幅在16%左右,基本呈现牛市特征。


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