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【鑫元基金】2017年政府工作报告点评

鑫元基金2020-09-23 08:36:31

35日,国务院总理李克强代表国务院向大会作政府工作报告。

点评:

1、主要的宏观经济目标方面。GDP预期6.5%,较去年6.7%实际增速和6.5%~7.0%的预期目标均有所下调,CPI预期3%,和去年预期目标一致,新增就业1100万人,比去年目标增加100万人,强化民生与就业导向。进出口回稳向好,国际收支基本平衡,和去年一致。单位国内生产总值能耗下降3.4%以上,主要污染物排放量继续下降,与2016年持平。对于今年经济总工作的总基调是稳中求进,稳是基础,而6.5%可能是现阶段稳定预期和促改革、防风险相对有利的底线,另一方面是外围不确定性因素大,下调经济增长目标有利于更好应对外部环境变化。在经济基本面向好的背景下,政府主动下调经济增长目标,更多是会在“进”的方面有所突破,比如供给侧改革、经济结构性调整、金融监管体制改革等。


2、政策目标,实施积极的财政政策和稳定中性的货币政策。调控政策更加注重预见性、精准性和有效性。财政政策更加积极有效,今年财政赤字目标仍为3%,比去年增加2000亿元,其中中央增加1500亿元,地方政府增加500亿元:一是赤字率继续维持高水平,有利于稳定预期;二是中央政府加大赤字力度,体现中央政府继续加杠杆稳增长与预期的决心。广义货币M2和社会融资规模余额预期增长均为12%左右,较去年下调1个百分点,分别较2016年实际值高0.7百分点和-0.8百分点,强化调节好货币闸门,符合市场预期。


3、年内工作重点关注以下4个方面:

一是“三去一降一补”仍是年内工作首要任务,其中去产能和去库存是重中之重。去产能方面面在处置“僵尸企业”上有所突破。去库存强调因城施策和地方政府主体责任,重点是去三四线城市房地产库存。去杠杆重在降低企业杠杆率,年内更多体现在中央政府加杠杆和企业去杠杆特点,去杠杆力度会相对缓和。降成本更多强化降低制度成本、税务成本、物流、能源成本等,不在强化财务成本,因此,降成本不在是货币政策兼顾内容。补短板重在扶贫。


二是深化改革。财税体制改革方面,继续推进营改增政策和中央与地方的财权与事责任体制改革。金融体制改革上强化监管与防止脱实向虚,稳妥推进金融监管体制改革,资本市场改革方面,强调积极发展创业板与新三板,规范发展区域性股权市场,凸显创业板和新三板重要性。国企改革,在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。抓好电力和石油天然气体制改革,开放竞争性业务。非公有制经济支持力度进一步增强,强调“三个凡是”:“凡法律法规未明确禁入的行业和领域,都要允许各类市场主体平等进入;凡向外资开放的行业和领域,都要向民间资本开放;凡影响市场公平竞争的不合理行为,都要坚决制止。”


三是需求管理,总需求管理更注重有效性。消费方面,加快发展服务消费和增加高品质产品消费,服务方面,教育、实体店网上网下融合发展值得重点关注,同时,消费品产品结构和品质提升行动也是年内重点;投资方面,力度相对2016年有所弱化,结构方面,重点关注轨道交通、民用航空和电信基础设施的投资建设,与经济增长目标下调相呼应。虽然投资有所弱化,但中央预算内安排金额为5076亿元,比去年增加76亿元,体现中央政府加杠杆的倾向和稳增长的目的。


四是提振实体经济。新兴产业方面更多体现出与时俱进与中国特色的相结合,加快新材料、人工智能、集成电路、生物制药、第五代移动通信等技术研发和转化,其中人工智能和第五代移动通信为新增内容。传统产业重点进行转型升级,制造业仍是立国之本,智能制造和先进制造业是政策支持重点。


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