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工银瑞信指数与量化周报(0925-0929) | 目前hurst数值位于趋势线下方,维持震荡观点不变

工银指数范儿2018-08-15 10:02:30
投 资 要 点

1.择时模型观点:

Hurst模型9月19日收盘跌破趋势线,提示市场进入震荡区间。目前hurst数值位于趋势线下方,维持震荡观点不变(截至2017-09-29)


2.市场风格轮动观点:

股市为趋势市;非周期相对周期占优,非金融相对金融占优,创业板主板无明显占优,大小盘无明显占优;债券震荡。

表:风格轮动的最新观点(2017-09-29)


3.行业及风格配置建议:

21.03%环保、38.91%银行、18.97%传媒、21.09%房地产。2015年以来年化收益12.24%,最大回撤13.17%,月胜率57.58%。


市 场 综 述

1.A股市场:

上周市场仍然维持震荡调整,面临国庆长假,防御性板块收到追捧。截至周五收盘,上证综指收于3348.94点,周跌-0.11%。其他主要指数中,沪深300周跌0.03%,中小板指周涨0.48%,创业板指周涨0.03%。

行业方面,上周28个申万一级行业涨跌各半,食品饮料、通信、国防军工、钢铁、电子领涨;房地产、纺织服装、建筑装饰、银行、农林牧渔领跌。


2.分级基金:

上周分级A市场价格先跌后升。全周来看,周成交1000万元以上的分级A价格平均下跌0.15%,平均隐含收益率5.11%。全市场隐含收益率最高为中航军A的6.01%,此外深成指A、房地产A等隐含收益率居前

价格方面,分级B涨跌各半,周成交1000万元以上的分级B平均上涨1.35%,其中白酒B、食品B、军工股B、医药B、钢铁B等领涨,房地产B、保险B、银行B、H股B、银行股B等领跌。

杠杆水平方面,军工股B、中航军B、成长B级、房地产B、深成指B等杠杆居前。同时提示投资者在利用杠杆博取高收益的同时警惕风险,对距离下折较近的基金要格外注意。目前军工股B等母基金下跌10%以内即将下折。

截至周五收盘,全市场成交活跃的分级基金折溢价各半。其中H股分级等整体折价领先,为-0.98%;券商分级整体溢价领先,为1.25%。


3.ETF基金:

上周A股ETF整体份额减少6.38亿份。华夏上证50ET、易方达创业板ETF净赎回居前,为4.33亿份、1.10亿份;工银瑞信深红利ETF净申购居首位,成为ETF市场上唯一净申购超千万的基金。

此外,海外股票型ETF净赎回0.02亿份。债券型ETF份额净赎回0.01亿份。商品ETF净赎回,四只黄金ETF份额累计减少0.33亿份。


4.行业动态:

中证北京50指数即将发布。

行业动态:投资渠道多元化是养老金必由之路。


风险提示:本公司力求本文所涉信息准确可靠,但不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证,基金投资需谨慎。投资者投资工银瑞信基金管理有限公司管理的产品时,应认真阅读基金合同、招募说明书等相关法律文件,并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。


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