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机构 九鼎管理合伙人离职创立新基金,他们如何"奇袭"军工投资?

创投智汇2018-12-10 15:30:49

从九鼎管理合伙人位置上出走创业的赵丰,在谈起投资经历时,常常提起一个数字:2600。


这是他在九鼎五年中,看过的案子数。“其实我们这一代人是特别幸运的,在最好的时候,遇到一个正确的时代。又能在最好的机构里面,跟着一起成长”,赵丰说。


他在2009年加入九鼎,随后一路做到管理合伙人、进入投决会,所有项目都是和九鼎投资董事长吴刚一起逐一讨论、决策的。在最多的2012年,他们一年看了700多个项目,就这样在5年里积累了2600多个项目的经验。


2014年底,出乎不少同事和同行的意料,赵丰从九鼎离开,拉着麾下九鼎高级副总裁、评审会成员常彬创立丰年资本。


“出来的时候我跟吴刚聊了很长时间。也有很多人问我,你为什么要出来?其实我在九鼎是很爽的,钱肯定不缺,位置和自由度也较高,不用这么折腾”,赵丰说,“还是跟选择有关,九鼎整体战略是成为一家金控集团,向股权类投资业务倾斜的资源、精力有限,而我非常想做一个很牛的股权投资类管理机构。”


“很牛”的意思是,赵丰想做到行业最好。他对《21世纪经济报道》记者分析,过5年、10年后回头来看,中国未来一批最牛的投资机构、投资人,都会出现在这个时间节点出现,当下正是“奠定未来10年投资行业格局的时间窗口,”


成立刚刚8个月的丰年资本,如今已迅速投完了第一只基金,第二只基金即将封闭,更重要的是,已聚集了一支约20名投资团队,均是此前九鼎、达晨等人民币股权基金的中坚力量。这支由年轻人创办的年轻基金,要做中国最好,底气究竟何在?

人民币基金2.0


选择自立门户,赵丰首先看好本土股权类投资机构的发展大势。赵丰说,第一,根据国际经验,人民币资产的配置方向,未来将从债权类、地产类资产转移到股权类资产;第二,从现有格局看,专业股权类投资机构的市场占比较小,未来资产会向其集中;第三,对比国际同行,本土股权机构更懂得中国的营商环境,敏锐度更高,更能快速捕捉新兴机会。


对于新基金而言,丰年团队的履历及其过往案例对募资发挥了很大作用。丰年资本成立之后,第一只人民币基金规模为1亿多元,在四月份就迅速完成募集,第二只人民币基金规模为3亿元,也即将封闭。赵丰表示,目前LP主要由三部分构成:机构投资者、过往投资的企业家以及曾经受益他们团队的投资人。


赵丰说,决定从九鼎出来,就已清楚不想做一件小事,而是要做一件更大的事,大方向不能错。相比外资机构,本土机构的优点是非常接地气,在医药、消费、军工、农业等行业积累很深;不足则在于,现有本土机构投资的专业化程度和投资研究普遍不成体系,“面向未来的机会,大家的眼光应该更长远些”。


而外资机构,虽然有扎实的投研基础和专业化能力,但是中国本土商业环境与欧美差异非常大,他们无能深刻理解一些行业的复杂性,特别在二三线城市,团队扎得不够深,“外资投的基本是中美同步发展的行业,比如,互联网、生物医药、清洁能源,这些领域可以用美国的逻辑套到中国来”,赵丰说。


基于这样的分析,赵丰认为,丰年资本有机会成为本土新一代投资机构里最好的之一。这份自信,来自于团队的历史积累以及专业化能力,“在九鼎的经验是非常宝贵的财富,我们过去看的本土项目数量最多,有非常详细的信息、资源、经验,我现在电脑里面就有2000多份中国各类企业的详尽报告,这是不可复制的东西”,赵丰说。

为什么是军工?


目前,丰年资本专注于军工、先进制造和大消费行业领域。第一只基金已投在6个项目上,其中4个是军工项目。


为什么是军工领域?赵丰有非常明确的4个标准:第一,行业要足够大;第二,未来十年,每年能保持10%以上的增长;第三,行业应该比较稳定,商业模式清晰;第四,站在一级市场的角度,应该有比较多的投资机会。筛选下来之后,丰年资本团队得出的结论:未来10年,全中国只有4个大行业有机会大干一场:互联网、大消费、医疗服务、军工。


作为年轻基金,赵丰排除了竞争太过激烈的互联网和受体制影响大、回报周期偏长的医疗,选择了大消费和军工。在大消费和军工中,后者的优先级更高。


“军工行业的特点决定了投资的高壁垒,这个领域保密要求极高,不是所有人都能摸进去、看得懂、投得了”,赵丰说,“如果要找北京比较好的消费企业,我觉得七七八八是能找出来的,但给你一个星期,把北京所有好的军工企业找出来,你可能连门在哪儿都摸不到,也没有什么信息可寻,这就是军工投资的高门槛。”


丰年资本之所以能找到军工的门,还是源于团队。除了赵丰外,常彬在九鼎时就是军工投资团队的创建人和负责人,同时集合了来自达晨、中国宝安等军工投资机构深耕一线的骨干。


赵丰说,过去几年中,他们深入接触了全中国近100家军工企业,甚至为投过的项目对接资源,提供增值服务。比如,之前看过两家做红外的企业,产品互补,撮合两家一起对外去销售;有一家制造尖端材料的公司,正处于市场推广期,团队帮助联系下游企业争取订单、扩大销售。


目前,丰年资本主要发力民营军工企业,看好其灵活性、高效率和执行力,“未来会涌现一批优秀的民营军工企业,我们锁定的投资标的公司,很多产品已成熟,正待列装,即将进入业绩爆发期。”赵丰说。


“我们今年基金规模的目标是10亿,军工团队的目标是3年之内投出50个亿,民营为主、国有混合所有制为辅。高层正致力实现强军目标,推动国防和军队现代化,这为具备行业洞见和整合能力的投资机构提供了机会,军工投资将收获极为可观的红利”,赵丰说。(来源:21世纪经济报道)