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工银瑞信指数与量化周报20170828-0901 | Hurst模型8月9日收盘提示新一轮趋势开始

工银指数范儿2018-05-15 07:53:54
投 资 要 点

1.择时模型观点:

Hurst模型8月9日收盘提示新一轮趋势开始,由于上一轮趋势看多,故本轮趋势倾向看空。Hurst模型仅用于判断趋势维持性,上周hurst数值有小幅回落,但整体仍处于高位,表明趋势仍在持续(截至2017-09-01)。

上轮看多趋势从2017年5月26日起,至2017年8月4日止,区间大盘从3110.06点涨至3262.08点,涨幅4.89%。


2.市场风格轮动观点:

股市为趋势市;周期相对非周期占优;大小盘、创业板与主板、金融与非金融无明显占优关系;债券震荡。

表:风格轮动的最新观点(2017-09-01)


3.行业及风格配置建议:

56.23%医药、19.57%银行、18.35%传媒、5.43%房地产、0.42%家电。2015年以来年化收益12.60%,最大回撤13.17%,月胜率57.58%。


市 场 综 述

1.A股市场:

上周市场继续震荡上行,沪指周五盘中最高至3381.93点,创下近20月以来新高。二八轮动再现,小盘股强势,上证50出现调整。截至周五收盘,上证综指收于3367.12点,周涨1.07%。其他主要指数中,沪深300周涨0.92%,中小板指周涨2.60%,创业板指周涨2.89%。

行业方面,上周28个申万一级行业多数上涨,钢铁、有色金属、采掘、非银金融、电子领涨,银行、家用电器、国防军工三行业下跌。


2.分级基金:

上周分级A市场整体价格小幅下跌。全周来看,周成交1000万元以上的分级A价格平均微跌0.01%,平均隐含收益率5.17%。全市场隐含收益率最高为中航军A的6.03%,此外网金融A、深成指A等隐含收益率居前。

价格方面,分级B多数上涨,周成交1000万元以上的分级B平均上涨7.26%,其中煤炭B级、钢铁B、有色B、券商B、煤炭B基等领涨;银行股B、银行B、国防B、H股B等下跌。

杠杆水平方面,军工股B、中航军B、房地产B、成长B级等杠杆居前。 

同时提示投资者在利用杠杆博取高收益的同时警惕风险,对距离下折较近的基金要格外注意。目前军工股B等母基金下跌10%以内即将下折。

截至周五收盘,全市场成交活跃的分级基金整体折溢价各半。其中煤炭母基、创业分级等整体溢价率领先,证券分级、一带一路、H股分级等整体折价领先


3.ETF基金:

上周A股ETF整体份额增加13.90亿份。华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、易方达创业板ETF等净申购居前,南方小康产业ETF、嘉实深证基本面120ETF等净赎回居前。

此外,海外股票型ETF净申购0.03亿份。债券型ETF份额基本无变动。商品ETF净赎回,四只黄金ETF份额累计减少0.27亿份。

二级市场方面,ETF总成交额245.33亿元,较上周日均成交额明显上升。


4.行业动态:

基金申报和发行趋谨慎。



风险提示:本公司力求本文所涉信息准确可靠,但不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证,基金投资需谨慎。投资者投资工银瑞信基金管理有限公司管理的产品时,应认真阅读基金合同、招募说明书等相关法律文件,并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。


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