网络基金市场中心

现在的行情,基金还能定投吗?

国泰君安重庆分公司2018-12-01 14:54:32


简介
简介

不积跬步,无以至千里。不积小流,无以成江海。定期播下一颗种子,方能在投资的长河中,波澜不惊,抓住稳稳的幸福。基金定投,是越来越多人们选择的投资方式。到底什么是基金定投?为什么要选择基金定投呢?本期直播云南分公司金牌投顾苏靖杰为您详细讲述。



苏靖杰:S0880613060042,国泰君安证券公司高级投资顾问,云南分公司投研服务负责人,具有6年投资顾问从业经历,多次获得国泰君安组合经理龙虎榜第一名。有丰富的投资经历与扎实的理论功底,善于结合市场运行规律,研判市场中期的风格热点,并善于把握因事件驱动而产生的投资机会,有自己完整的市场分析体系。




精彩内容节选

投资理财,战胜通胀


苏:我们都知道一个简单的道理:如果不投资理财,那么我们就无法抵消通货膨胀所带来对资产的侵蚀。通货膨胀对购买力到底有多大的影响呢?


根据国家统计局的官方数据:过去11年中国平均通胀率超过5.9%。根据这个数据测算,我们假设年通货膨胀率为5%,那么经过30年,30年前的100元,只相当于现在21元的购买力,相当于购买力缩水了79%。

通货膨胀我们都知道,就是钱不值钱了,那么苏老师您给大家解释一下什么会影响到通胀呢?


苏:关于什么会影响到通胀,我来给大家介绍一下我们资产真正的敌人-M2(广义货币),通俗一点讲就是印钞机。


1985年-2017年过去30年中国M2增长了303倍,30年年均增长率近21%,如果你的财富不能达到每年复合增长率21%,并且持续30年,你的钱就贬值了,这是我们整个国家流动性的增长速度。简单打个比方,大家都在一个池子里面,如果大池子的水每年都增加20%,而你自己的那瓶水没有增加,那么必然就被稀释了。

问:过去30年都有哪些资产跑赢了M2?


苏:大类资产能跑赢M2的其实蛮少的。


2001-2010年:跑赢M2的有实物资产,包括像珠宝、翡翠、贵金属、红木家具、艺术品等,但这些资产在2010年之后价格也出现了分化和回落。


能持续跑赢M2的大类资产只有房地产,2001-2010年全国房价的平均涨幅超过5倍,其中又以北上广深涨幅最为凸出,2000年-2017年上海四个核心区房价涨了20倍,复合增长率为15%。


当然除了以上几点,腾讯公司的股价也是出现了较强的复合增长,从2004年上市至今股票价格翻了220倍,复合增长率21%。

问:看来房价也涨了,珠宝贵金属,家具和艺术品也涨了,都是一片涨升啊,那么苏老师你认为未来谁能跑赢M2呢?


苏:2011-2015年:跑赢或接近M2增速的只有深圳创业板和深圳房地产;但房地产市场已经从过去十年的黄金时代进入了白银时代,这已是地产业界的共识。目前想要通过房地产市场,特别是一二线房地产市场跑赢M2,已经几无可能,因为目前限购政策和限制房地产价格的政策仍然是比较严厉的。


目前中国经济处于L型的一横,是一个低投资回报率的时代。未来金融产品将成为主流资金的主要去处,中国已经步入到了金融产品时代。未来,想要跑赢M2增速,只有立足于金融市场,才有可能战胜通货膨胀甚至超越M2增速。

如何投资金融产品


问:苏老师如何能立足金融领域战胜通货膨胀,跑赢市场呢?


苏:当然想战胜市场也不是那么简单的事。大家知道战胜市场到底有多难吗?


在多年前就流传这一句话“流水的公募基金排名,铁打的王亚伟。”王亚伟在华夏基金时代,创造了公募基金史上前无古人后无来者的投资绩效,连续五年投资回报率超20%,已经和巴菲特的年投资回报率差不多,所以积累了较高的人气。五年前,公募市场上重仓创业板的几只基金,投资绩效卓越,但在近三年的市场上,中小创风格的公募基金投资绩效明显低于市场平均水平。而最近几年风头一时无二的量化基金,也因市场风格的变幻,因为大部分仓位都是中小创成长股,导致回撤远远大于主板。能长期跑赢沪深300,中证500的主动管理型基金是比较少的。从长期来看指数型的基金持有成本是相对较低,并且收益能够超越大部分基金经理。


问:指数基金能超越大部分基金经理和投资者有什么原因么?


苏:应该说是因为市场越来越有效了。前不久巴菲特和某一家对冲基金的十年赌约到期,巴菲特押注的是标普500指数,而对冲基金押注的是自家公司的基金,赌期十年,最后对冲基金输了,十年只取得了2.2%的年化收益,而巴菲特押注的标普500十年间年化收益率达到7.7%,远远超过对冲基金的表现。所以巴菲特给普通投资者的建议就是应该投资指数基金,而非收费高昂的对冲基金,超越市场是很难的。


另外,AlphaGo灭了整个围棋界之后,不少大型对冲基金都纷纷开始用金融模型、算法、高频交易、甚至人工智能取代基金经理。大家都看到了人工智能的力量,包括围棋界都不得不承认,AlphaGo在围棋领域已经领先人类一千年,它已经超越人类对围棋的认知,AlphaGo的很多落子,围棋大师也看不懂,但越下到后面越佩服它的远见和格局。对冲基金引入人工智能后,我们可以预见得到它将会以最快的速度去捕获市场最新的边际变化和经济数据等一系列变化,并发现隐藏在市场中的隐秘投资策略,并用来交易,最终使得市场越来越有效,最后能够跑赢市场的只有市场自己。
买指数会成为最优策略,省心,不累,还能够超越大部分投资投资者。而定投基金又是最优中的最佳策略。

关于基金定投

问:接下来苏老师你给我们讲讲基金定投的一些方法和注意事项吧。


苏:定投虽能平均成本,控制风险,但也不是所有的基金都适合。债券型基金收益一般较稳定,定投和一次性投资效果差距不是太大,而股票型和指数型基金波动较大,更适合用定投来均衡成本和风险。


以一款指数型基金定投为例,该基金基日(2004.12.31)以来至2016年年底累计收益率约532%,年化收益率超过17%。年化17%的投资收益意味着什么?超9成普通投资者,散户定律:七亏、两平、一赚。超越了两倍以上私人银行理财产品收益,国内某私人银行过去三年理财产品年收益率区间4.64%-5.75%。超越了70%以上股票型基金。过去5年,75%的股票型基金达不到大盘涨幅。基金经理的业绩只要能够与大盘指数持平,在排名中居前1/4。同时17%的投资回报率还超越了房地产投资,房地产年化收益率在11%左右。同时也超越通货膨胀,并且超过了最近几年M2的增速。


基金定投还能够最大程度的分散风险,因为是分批买入,从而克服了只选择一个时点买入的风险。不用操心何时买入的问题,也不需要随时看盘,不再因为大盘涨跌影响心情。


:关于分批买入可以给我们详细说说么,比如我们要严格按照时间来定投,还是我们也可以选择性的择机来定投。


苏:对于部分具有判断市场的能力的投资者,可以自己择时。比如在15年的时候,市场明显过热,那时候很多指数的市盈率已经比历史的平均要高100%甚至200%的时候,还有一些其他信息,就是媒体一致看多,一些巨型新基金批量成立的时候,投资者可以选择去进行一部分甚至全部的止盈操作或就暂停定投。当然,这个就在于投资者的主观判断和市场感知了。


问:看来基金定投还可以通过一些判断来增减投资数量。做到大事不好降低投资额度,控制风险。


苏:是的,适度的控制节奏可以获得更好的一个收益。另外基金定投还很好的利用了复利效应,每年的1万元也就是每月800多元的基金定投,假设年投资回报率为10%,坚持25年,你就是百万富翁!每月1600可将成为百万富翁的年限缩短7年,只需要需18年。


问:苏老师你举得例子都是表现比较好的基金定投,那么如果遇到行情不好的时候怎么办?


经过我们测算:


当市场单边上涨,定投的回报率比一次性投资差。
当市场单边下跌,定投的回报率一定比一次性投资好。
当市场先跌后升,定投的回报率大大高于一次性投资。

当市场频繁波动,定投的回报率也可能比一次性投资高。


对于普通投资者来说,相比直接投资股票的七亏两平一赚,基金定投不能说十拿九稳,但从长期来说也做到了胜率超过80%!而中国股市属于波动程度较高的市场,出现一路上涨的情况过去十年只出现过两次,而且随后迎来了暴跌,几乎都跌回了原点,能够保得住牛市的盈利很难说。因此定投在A股市场的表现空间应该是非常大的!


问:那么苏老师基金定投要坚持多久才好呢?


苏:基金定投有一个特征:时间越长,胜率越高。投资时间维度非常重要:2年以下不建议定投,至少在3年以上,5年以上更好。因为股市的景气周期一般为3-5年,因此基金定投通常需要3年以上才能看出成效。定投持续时间越长,就越能发挥其复利威力。


所以建议大家学习巴菲特利用复利效应,从现在开始滚雪球。让时间展现它的价值,让复利发挥它的魔力!现在起步还不算晚,从现在开始定投,把握住属于你的---稳稳的幸福!


更多精彩内容,点击“阅读原文”看完整视频哟~






下期预告



主播:河南分公司袁林东、小白、小珂
时间:6月30日中午12:15
简介:  相信今年‘漂亮50’和‘要你命3000’两种截然不同的走势一定让您印象深刻,一半是喧闹不歇的狂欢,一半是如坠冰窟般的心寒,两种截然不同的感受是因为两种不同的趋势。本期直播河南分公司金牌投顾袁林东与您坐而论道,畅谈趋势投资。
袁林东:S0880617020013,国泰君安证券河南分公司洛阳营业部投资顾问,证券从业7年,现任河南分公司投顾团队组合经理,洛阳营业部投顾团队负责人。洛阳投顾团队,是一支经验丰富,满载荣誉的团队。曾在2012年由中国证券报、腾讯财经联合主办的首届金牛投顾大赛中一举囊括“五项全能奖”、“最佳投资组合奖”、“最佳人气奖”三项大奖,是获奖最多的投顾团队。于2013年被权威媒体《证券时报》评为“中国最佳投资顾问团队”称号(全国仅6席)。投资理念笃信:基本面与技术面相结合,深挖基本面,长期跟踪,顺势而动。




▼完整内容看这里!