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看图说话:债券基金亏损怎么办?

投资助手2018-08-04 13:28:58

债券基金推出那么多年,真的懂债券基金吗?借债还钱天经地义,怎么还会有亏钱的?

首先,要了解债券基金的收益来源。如果是纯债基金,收益主要是两大块:第一,票息和再投资收益;第二,资本利得(也就是价差)。这两块收益哪个更重要?

同样衡量债券市场走势的两个指数中债总财富指数(包含两块收益)、中债总净价指数(仅包含资本利得)走势可谓冰火两重天。

中债总财富指数总值,牛长熊短!

中债总净价指数总值,长期震荡!

毫无疑问,投资债券基金,票息和再投资收益比资本利得(价差)重要,然而往往投资人投资债券基金是认为债券牛市(价差),投资逻辑错误。

债券价格发生向下的重大波动,就有可能把所以得票息的吃掉,从而发生亏损。

2016年年底,十年期国债收益率处于历史低位附近,换言之债券价格处于历史高位附近,此时债券的收益主要来源于价格波动,风险和收益同源。


亏损的老客户怎么维护?

第一, 熬!

债券基金持有时间到一年(250工作日),赚钱的概率超过90%(右轴),平均收益超过6.63%(左轴),收益中值5.56%(左轴)。持有一年时间还发生亏损的是小概率事件,均值修复是极大概率事件。

 

第二, 换或加!

八九月以来资金较为紧张各种理财、宝宝等收益都颇高。


另外更值得关注的是“固收+”策略基金,在以固收为基础上,以打新等策略增强收益,是未来市场份高速增长,必须密切关注的领域。例如今年成立的固收加打新基金,无论是从收益还是波动都很理想。