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周知问答 理财之夜:分级基金是怎样套利的?

周知客2018-08-11 15:43:23

在7月16日的“理财之夜”中,周知客达人硕硕用一个经典案例讲解了分级基金的套利策略:


提到套利大家的第一反应往往是要用到很复杂的模型,要有大量的资金,其实市场上有许多套利普通投资者就可以参与其中。分级基金套利方式分为溢价套利和折价套利,这里以举例的形势给大家讲讲溢价套利,选取溢价套利目标之前尽量选择溢价率高的母基金,溢价率基金网站上都有计算不用人工计算。


在2014年12月1日,输入300高贝代码161718,申购金额50000元。这一步最重要的是一定要选场内申购,因为场内申购才能拆分,如果选择场外申购,那么还得转入场内。按照申购费率1%,300高贝净值1.236元计算。净申购金额=50000/(1+1%)=49504.95元,申购费用=50000-49504.95=495.05元申购份额=49504.95/1.236=40052.55份分拆指基金份额持有人将其持有的每2份300高贝份额的场内份额申请转换成1份300高贝A份额与1份300高贝B份额的行为。


根据募集说明书规定“申请进行分拆的招商300高贝塔份额的场内份额必须是偶数”那么40052份300高贝拆分为20026份300高贝A和20026份300高贝B。T+3日,12月4日周四,20026份300高贝A和20026份300高贝B到账。300高贝A(代码150145)开盘价0.981元,卖出20026份,不考虑手续费,得到资金19646元。300高贝B(代码150146)开盘价2.002元,卖出20026份,不考虑手续费,得到资金40092元。一共卖出得到资金19646+40092=59738元,对应投入的50000元成本,盈利19.57%。(这只是案例,并不作为投资建议)


套利风险


1.分级基金套利需要T+3个交易日才能卖出,如果期间分级B大跌,溢价率收窄,有亏损风险。


2.分级基金体量各不相同,有上百亿规模的银华深圳100分级,也有规模几千万的分级基金,套利资金的体量也将影响套利效果。


3.拆分后会有A和B,A类交易量不高,若套利资金体量太大,A类份额可能会短时间内难以卖出。


(以上言论仅代表理财达人个人观点,不构成投资建议。)


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