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真相基金定投不如一次性全额认购收益高?

展恒基金网2018-10-10 10:57:15
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基金定投  

“基金定投”作为懒人理财第一首选,既能积少成多、巧用复利,为工薪族带来退休后向千万富翁的华丽转身,又能抹平基金净值曲线,让基金持仓扭亏为盈,已俨然被赋予了相当的传奇色彩。


关于基金定投的要点在坊间也广为流传,比如偏股型基金比偏债券型基金更适合作基金定投,净值波动大的基金比净值波动小的基金更适合做定投。这样的结论靠谱吗?基金定投是如何发挥让收益扭亏为盈的神奇作用的呢?


接下来,小编就用数据告诉大家那些年你错过的基金定投的真相!



首先,我们以3只偏股型基金——光大中小盘(360012)、南方策略优化(202019)、天弘永定成长(420003)和3只偏债型基金——易方达安心回报A(110027)、华商收益增强A(630003)和博时信用债纯债A(050027)为例进行说明。


我们假设基民A有两种选择:


1

第一种选择是从这6只基金发行的第1天就开始做基金定投,直到2016年11月11日

2

第二种选择是从这些基金发行的第1天全额一次性买入并持有



然后将基金定投的收益和全额买入并持有的收益进行比较。


我们发现:




对3只偏股型基金来说,从基金刚发行时即开始做基金定投的收益超过了基金发行第一天一次性全额认购的收益




对3只偏债型基金来说,从基金刚发行时即做基金定投的收益却普遍不如基金发行第一天一次性全额认购的收益



数据来源:展恒基金研究中心,Wind


看来,实际的数据结果似乎验证了偏股票型基金比偏债券型基金更适合作基金定投的说法。


可是,结果真的是这样吗?


如果我们将入市的时间点由基金发行的第一天改为2015年5月4日,则观察到的偏债券型基金的收益比较结果却大不相同。此时,除了中长期纯债基——博时信用债纯债A(050027)的基金定投收益不如一次性投入的累计收益外,另外两只偏债券型基金——易方达安心回报A(110027)和华商收益增强A(630003)做基金定投的收益也超越了在2015年5月4日一次性投入至今获得的累计收益。



数据来源:展恒基金研究中心,Wind


因此,我们似乎可以得出以下结论:偏债型基金不一定不适合做基金定投。做基金定投是否能取得超额收益很大程度上取决于参照的入市时点。


对新发行的债券型基金来说,基金定投的收益或许不如一次性买入并持有获得的收益高,因为新发基金的净值为1,本身比较便宜,而对债券型基金来说,后续净值跌破1的概率不大,因此基金定投的成本很大程度上不会比发行第一天一次性买入的成本更低。


但对老的债券型基金来说,基金定投能否超越一次性买入并持有至今的收益,很大程度上也取决于一次性买入的时间点。若不幸在例如2015年5月4日这个净值的相对高点一次性大额入市,则获得的收益会低于做该债券型基金做基金定投的收益。


风险提示:本文所有观点仅代表作者个人看法,不作为直接投资依据。



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