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一个金融女的2017基金定投计划

中国农业银行广西区分行2018-09-13 14:36:04

小韭有话说

小韭今天跟大家分享的,是我打算自己使用的,2017年基金定投策略,从买什么、怎么买、怎么卖几个角度,做一个全方面的介绍,满满都是干货哦。


什么人适合基金定投呢?

就是每个月有些闲钱希望储蓄下来,没时间自己打理股票,希望找个简单的方法投资的人。其实即便你自己炒股,在目前市场总体估值并不高,却又反复震荡的阶段,拿出一部分资金做定投,也是个分散风险的好策略,像我自己就是这样呢。


直接先看小韭的

定投策略和历史回测收益

1

定投标的

申万量化小盘163110

 

2

定投频率

按月,每月第一个工作日,当然你也可以选择半个月一次。次数少省事,次数多利于平摊成本。

 

3

定投方式

方法1:普通定投

方法2:智能定投

 

4

定投金额

根据自己每月能存的金额来,回测我是按每月1000元算的。

 

5

退出方式

止盈不止损


从2014年初开始投资,到2016年12月13日截止,三年的收益是:




真实收益率其实比表中的更高,因为资金是分批投入的,并不是一开始就全部占用的。下面小韭来详细解释下这个策略。


1

定投方式如何选


这里先解释一下两种定投方式的区别。


普通定投很简单,就是每个月都投1000元。


智能定投,是最近比较火的一个概念,就是让每月的资产市值都增加1000元。


智能定投举个例子:


2014年1月,基金价格1元,我投资了1000元(1000份);


2014年2月,价格涨到1.5元,市值涨到了1500元。


按照智能定投法,第2个月的资产市值应该增加到2000元,于是我投资的金额是(2000-1.5*1000)=500元。


还可能出现极端的情况:


比如2014年2月,价格变成了2.1元,


那我这个月持有的资产市值变成2100元,还超过了计划的2000元,那这个时候,我不会卖出也不会买入,而是持有不动。等第3个月到来,如果价格变成2.2元,那么我就会投资(3000-2.2*1000)=800元。


从前面的收益表中可以发现,




普通定投在36个月里投资是3.6万,而智能定投只有1.767万,不足普通定投的一半,这是因为智能定投会在上涨后减少投入量。在累计收益上,普通定投明显超越智能定投,是因为投入的本金多;但投资收益率上,普通定投则远低于智能定投

 

虽然智能定投的收益率看上去很美,但小韭给工薪阶层的建议仍然是采用简单粗暴的普通定投,理由很简单:

 

对于工薪阶层来说,每个月剩余资金基本是固定的,普通定投能够使资金的使用效率最高,而智能定投每月投入额不同,不利于实现定期储蓄。可以想象一下,你每月计划拿来做定投的钱,如果没有定投出去,要么就放在账户里趴着,要么就被你花了,这部分钱并没有被利用起来。虽然最后收益率好看,但对我们来说并没有太大意义,我们需要的是绝对收益。

 

智能定投在实际投资过程中,到底每月投了多少钱呢,小韭做一张表给大家看:




普通定投每个月都是1000元,但智能定投每个月的投资金额差异较大,比较明显的是,在2015年股灾以及2016年1月的熔断之后,确实购买了更多的金额,这也就是我们说的,价格越低买的越多。

 

当然,如果你是一个资金比较灵活的投资者,选择智能定投也是极好的,它可以让你低位多买高位少买,而且能实现清晰的储蓄目标,保证你三年后账户里正好有36000元钱。但要注意一点,部分基金(比如申万量化小盘)起售点是1000元,追加金额也是1000元,因此,虽然测算的很好,但如果你的月投金额较小,可能无法实现准确的投资。


举个例子,某月你算出应该买765元,但客观现实是你最少得买1000元。所以如果要采用智能定投,就要选择像长信量化中小盘这类起投金额是1元的基金


2

为什么选择申万量化小盘

 

应该这么说,目前市场上优秀的量化基金都适合做定投。量化基金的特点这里就不多讲了,小韭之前写过一篇介绍量化基金的专题,采访了几个量化基金经理,回复“量化基金”可以看介绍。但如果硬要在这些优秀的基金中选一只,小韭就会给大家推荐申万量化小盘。

 

这是一只股票型基金,在2011年成立的,近几年收益回报如下:




现任基金经理金昉毅是2015年接手,之后就拿了2015年的三年期股票型金牛奖。金昉毅目前担任申万量化投资部的总经理,所以这只基金是领导管的基金了。你们还记得我之前做过领导管的基金表现超过平均表现的分析吗?回复“如何选基金”可以复习

 

最近好不容易找到机会当面约见了金昉毅先生,把我关心的问题刨根寻底的问了个遍,这只基金在小韭心中得分更高了(我保证不是因为基金经理长的帅),于是我决定把它作为我2017年定投标的。

 

首先,虽然这只基金名字叫量化小盘,但这是因为历史原因当初起的名,其实它并不是只投资小盘的,这只基金的持仓非常均衡。我们看一下申万量化小盘的持仓九宫格图:



量化基金的目的是去选择那些有超额收益的股票,来跑赢大盘。稍微了解点量化基金的小伙伴都知道,小市值是个超额收益非常高的量化因子。今年量化基金普遍表现较好,也是因为小市值概念今年涨得特别好,像小韭今年买小市值股票也赚了不少钱。

 

但是小市值股票除了具有超额收益,还有一个特点就是弹性大,涨得时候比大盘涨得多,跌的时候也比大盘跌得凶。

 

针对这点,金昉毅先生提到,申万的量化模型与其他公司相比,最重要的区别是,在申万的量化多因子策略里,小市值并不是一个决定性因子,他的股票池是全市场的。这样,就保证了基金的表现更稳定,特别是在市场剧烈反应的时候,可以让投资者保持更好的心理状况。以今年12月12日市场暴跌为例,可以看到,相比另外几只今年的明星量化产品,申万量化小盘的表现更加稳定:



对比其他几只量化基金的九宫格图,也可以看出持仓偏好的不同:




在这个问题上,小韭觉得应该理性来看待:小市值因子确实是所有量化因子里超额收益最好的,它确确实实为投资者赚钱了,长信量化先锋做到100亿的规模,还能维持这么高的收益,小市值因子功不可没。


但是我们也的确看到,目前市场上的量化基金都过于依赖这个因子,相比之下,申万量化小盘能通过分散因子取得不错的收益,让我内心觉得更加稳妥,而我最看重的,就是它相对平滑的收益曲线。很多时候,我们回过头看净值曲线,面对一次次回撤,内心并不会起波澜,但当回撤真的发生在你身上时,大部分投资者的心态就做不到这么好了。


所以对于大多数希望轻松的投资者,投资心理是必须要考虑的因素,在定投的过程中,净值更加平稳,让你一直处于舒服的状态中,其实这种体验是非常重要的。

 

那我们来从申万量化小盘的的数据表现中,感受一下这定投三年的经历,以月度来看,从第7个月开始,再也没有发生过亏损,收益像雪球一样滚起来。这中间发生过两次较大回撤,一是2015年6-7月,股灾;二是2016年1月,熔断。(表中月份为当月第一个交易日,反映的是上月表现)




基金表现和中证500指数的比较:





3

我该什么时候卖出呢?

 

定投是傻傻的买,聪明的卖,需要的是铁一样的纪律。

 

首先,要确认第一点,不止损。定投是一种长期投资,我们的投资信念就是市场终将迎来上升,所以,如果价格下跌的时候,我们的心情应该是愉悦的,因为这时候,我们可以买入更多的数量,摊低成本。这个过程可能持续三五年,但所有的这些投入,都会在下一次牛市爆发时兑现。所以记住,第一点,不止损。

 

第二点,合适的时点止盈。什么时候是止盈的最佳时机,这是定投中最大的难点,没有一个标准的答案。


小韭可以给大家提供几个思路:


首先是小韭自己使用的,结合市盈率或市净率判断估值水平,当指数估值上升到预定的水平后,股价再下跌跌破20日均线出现反转就卖出。以申万量化小盘为例,我会参考中证500指数,目前市盈率大概是46,指数6300点。根据历史来看,中证500的低位市盈率有25倍左右,高位的市盈率70-80倍。所以可以等到市盈率超过70倍后,价格上升趋势反转跌破20日均线就卖出。这种方法的好处是:不是按固定位置止盈,避免提前离场放走大牛市。下图是中证500指数2007年以来的市盈率和指数走势图。

 


或者你可以采用更简单的方法。


比如收益满足法,收益达到心里标准且市场出现反转时卖出。比如,收益达到20%,且跌破20日均线。当然,也有小伙伴直接到20%就卖出,不考虑市场反转的因素。


或者时光坚持法。很多做孩子教育存款的小伙伴会使用这种方法,投资时就决定了定投的时间,一直投到需要用钱时再一次性取出。



定投是个简单、有效、安全的投资策略,通过长期分散投资,平摊成本,可以很容易的分享经济成长的收益,不需要操心太多。


小韭打算明年1月开始,按照这个策略投点零花钱,也希望能给你们一点启发咯~