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农银汇理基金!五只白酒股,超过35%的持仓......

维基揭秘2019-05-12 11:25:29

文/柯智华

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6日央妈放水,7日整个市场都欢腾了起来。小票指数中证1000涨了近2%,大票中证100涨了近1%,深次新股则大涨4.22%。


借用一位投资人的话,“最艰难的恐慌时刻过去了”。


(了解7日基金硬新闻,可直接跳到涨幅榜截图下面)


自华夏大盘和中邮战略新兴产业后,最出名的公募基金、次新股金鹰核心资源涨了5.12%。其净值也在再度回到1元以上,为1.027元,今年以来跌了0.325元,跌幅高达24.04%。


特意回查了一下,5月20日(周六)我提出开始淘金次新股,同时建议已经被深套在金鹰核心资源的投资人再熬一熬,而未持有的人也不要轻易抄底。如果有投资者当真了,那么至今仍亏损了0.009元,亏损幅度为0.87%。


随后下跌时,仍在文章中强调这个观点,但心里压力其实很大,特别是6月1日跌倒0.945元时。


一方面,不知道投资者的财务情况,不能根据代替投资者去操作执行,同时投资者微调,在认为机会大于风险的前提下,大跌的时候会选择少量加仓摊薄成本,而这些变化的操作是无法及时沟通的。这个意义上说,投资真是个人的事情。


另一方面,熊市的时候,抄底真的一定要谨慎。即使实在想抄,也要有一点点来,宁远错过收益也不要损失本金。


有朋友说,金鹰核心资源基金经理的内心真是强大,从1.8元多跌倒如今的1元附近,依然在坚持自己!


存在即合理,内心强大也有内心强大的理由。如果我是公司管理层,同样不会让基金经理下课,既然有那么多投资者选择这只基金去赌博次新股,基金的规模不减反增,公司的管理费收入也在增加,可以说即满足了市场的需求又给公司带来了收入,何不顺水推舟呢?


反过来说,如果真换人了,投资者估计开始撤退了吧,引起一连串的反应就是,基金规模下降,公司管理费收入减少...谁又会和钱过意不去呢!



在上述涨幅排行榜中,发现两只特别需要注意的基金,农银策略精选和农银汇理国企改革,7日分别涨了3.16%和3.11%,排名第6位和第7位。


拉长一点时间看,这两只基金今年以来的收益也相差无几,前者涨了8.78%后者涨了8.5%。也许大家都猜到了,这两只基金都是同一位基金经理管理,两只基金的持股基本雷同。


交代完背景,轮到关键信息出场了。



聪明的你一定看到了亮点:五粮液+水井坊+贵州茅台+泸州老窖+口子窖=白酒的持仓占比高达35.86%。


不看国企改革这个名字,我一定认为这是一只白酒基金。


接着比较一下两个数据。该基金前十大重仓股共计占比59.89%,所以白酒的投资占了前十大重仓股的59.88%;该基金一季末的股票投资仓位是91.48%,所以白酒投资占了该基金权益总投资的39.2%。


农银策略精选的情况也差不多。


上述五只白酒股,共计占比35.21%,在前十大重仓股中则占了62.84%。农银策略精选的股票仓位是91.36%,白酒投资占了总体投资的38.54%。


是的。作为一只非白酒行业基金,这两只基金都是高度集中白酒投资!!!



继续深究,来看看基金经理投资白酒的节奏。


先从农银策略精选开始:


2015年四季报,前十大重仓未见白酒。

2016年一季报,持有贵州茅台2.36%。

2016年二季报,前十大重仓未见白酒。

2016年三季报,前十大重仓未见白酒。

2016年四季报,前十大重仓未见白酒。

2017年一季报,前十大重仓,白酒股五只,合计持有35.21%。


贴一下白酒龙头贵州茅台的周线走势图,感受一下白酒过去一年的行情走势。




继续来看农银汇理国企改革的情况。


该基金成立于去年6月3日。

2016年三季报,前十大重仓未见白酒。

2016年四季报,前十大重仓未见白酒。

2017年一季报,前十大重仓,白酒股五只,合计持有35.86%。



现在,可以总结陈词了。


1,白酒行情启动与去年年初,然后在今年又来了一波。农银的这位基金经理,在今年一季度开始大手笔投资白酒股,没有意外的话如今继续持有。


2,集中度之高让我极为惊讶,也许基金经理确实有信心,但投资操作上体现的是手法凌厉,勇于下重注!如果你注意到一季度90%以上的仓位,我相信你会更加认同。


3,国企改革的名不副实可以忽略,反正名不副实的基金多了去了。



坦白的讲,我不太认同这样的操作风格。


所幸的是,这位基金经理的运气还算不错,用大幅仓位追着市场要收益,目前来看一季度的重仓白酒追对了,给老百姓带来了不错的收益,大家都高兴。



如果哪天,运气不好怎么办?


公募基金,也就是老百姓的钱,追求的应是稳健,控制风险是第一位的,落实到投资策略上,讲究的是组合和平衡。


投资是一个概率的游戏,顺手的时候,集中持有能够带来高收益;不顺手,集中持有亏损也会相当厉害。


祝投资人一直好运气。



投资时间点和过程、仓位的具体情况、重仓股的特征,大概可以反映一个基金经理的投资特点。我们了解一个投资人,不单单要了解他的过去收益,还应该去了解他们是怎么投资的。


因为,特点不会变,但收益则时刻在变。



p.s. 有兴趣的,可以三只基金的规模、换手率继续研究一下差别。

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