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比尔盖茨的身价被最牛基金人从2900理财理成900亿?

聚焦精神2018-07-11 09:31:11

最近金融圈流传着一个关于比尔·盖茨身价的段子

比尔·盖茨最新身价900亿美金创了历史新高目前他名下持有微软大约3%的股票市值不到200亿美元其他的钱都是投资赚来的好牛啊

1994年比尔·盖茨聘请了迈克尔·拉尔森并组建了卡斯凯德投资公司当时比尔·盖茨身价50亿美元大把的金钱都是这些年拉尔森通过投资赚来的好牛啊

那拉尔森是如何投资的呢他做了好多投资顾问都会做的事情减少比尔·盖茨在微软的股份将其转变为多元化投资组合使盖茨的股份由45%直降为3%然后通过投资赚取了数百亿美金好牛啊

如果没有这些投资比尔·盖茨仍旧是持有微软45%的股票是什么结果呢现在微软市值大约6490亿美元45%的股票市值约为2900亿美元

这个段子的意思就是说比尔·盖茨因为把资金交给了专业投资经理打理20多年间其身价少了2000亿美金

2000亿美金是什么概念呢大概也就是大小马哥身价总和的2倍吧不多不多也就够买下一个中国平安

仔细琢磨这个段子明着讲盖茨的身价实际上是在嘲讽专业投资经理们所谓的资产配置理论

难道世界首富真的如此不会理财吗

我们来算个账就知道了

 那么怎么看这个问题呢?

  首先,不能把问题想得这么简单,将二者直接比较。900亿美元是目前这个时点盖茨的财富净值,也就是这么多年花剩下的钱,这22年他老人家总不能不吃不喝吧,而且作为世界首富,花销少不了,总不能早餐一套煎饼果子,晚上小米粥吧。

  有同学会问,那也花不了2000亿美元不是,没错,要知道盖茨计划将财富的95%捐赠给旗下的慈善基金会,2008年退休时就计划捐580亿美元,目前估算已经捐赠了合计350亿美元的股票或现金。

  这么算来,盖茨的财富管家拉森投资获得的回报可远远不止850亿美元,还要包括盖茨家族的花费、维持投资公司和基金的费用,以及巨额的捐赠费用,虽然很可能还是没超过2900亿,但是已经是很惊人的投资回报。

  其次,就是财富思维方式的差异,普通人可能想着持有这些股票,可以一直升值,但股票没有变现一方面你的生活没有改善,另一方面没有足够大的资金去滚动投资来做想做的事。对于盖茨这样的首富来说,900亿还是2900亿只是数字的不同,谈不上输赢一说,并且对于一个创立世界第一PC操作系统的奇才,想要创造财富并非难事,比起抱着这些股票,看着它们增值而喜笑颜开,盖茨做了更有意义的事情——投身慈善事业。

顶尖投资经理的资产配置术减持微软股票

确实按照理论来说只要盖茨像巴菲特一样坚定持有自家公司的股票不动摇那么身价直逼3000亿美元还真不是什么难事

这事若要真成了福布斯富豪排行榜的差距将会非常明显这也着实让排在后面的富豪们有点尴尬

但是根据2017年7月份福布斯公布的全球富豪榜单盖茨以860亿美元的身价位居榜首

从2700亿美元降到860亿美元这1840亿美元的差距还真不是一丁点

这就要追溯至盖茨同志的减持策略了

盖茨的现任投资经理迈克尔·拉尔森Michael Larson是从1994年开始替盖茨家族打理资金的至今已经与盖茨合作了23年1994年拉尔森与盖茨成立了家族投资公司瀑布投资即Cascade Investment

而在1994年之前盖茨的投资经理是他的好友安德鲁·埃文斯但由于1993年华尔街日报曝光了埃文斯夫妇以前在投资界的不良记录随后盖茨才更换了投资经理

据公开资料显示在1999年盖茨在微软的持股已经降至18%其通过减持套现的资金基本交给瀑布投资来打理

根据拉尔森的说法盖茨将全部资产集中在微软这一家公司身上风险敞口实在太大应该进行合理的配置

于是乎就有了盖茨20多年来坚持不懈的减持套现据1999年财富报道1986年至1999年盖茨平均每季度减持微软股份约500万股当然盖茨的减持套现部分原因也在于资助自家的慈善基金

据不完全统计从1994年至今盖茨共计减持约21亿股微软的股份套现金额约为560亿美元不含分红

而减持后的资金流向何处想必大家都能想到了配置了国债地产各大行业的股票等等

拉森多元化的投资让资产可持续并且健康的增长,Cascade在地产、实业以及非科技公司都持有股份。它持有沃伦巴菲特(Warren Buffett)旗下伯克希尔哈撒韦(Berkshire Hathaway)投资集团约4%的股份,拥有四季酒店(Four Seasons) 47%的股份,以及分销与外包服务集团Bunzl约6%的股份。今年8月,Cascade将其在Strategic Hotels and Resorts持有的股份提升至9.8%。

假如盖茨将资金全部交给巴菲特打理……

公开资料显示拉尔森管理资产的年投资回报率在11%左右

众所周知盖茨和巴菲特是顶级富豪圈的一对忘年好基友

但是奇怪的是巴菲特仅仅象征性地买入过微软100股股票但盖茨要豪爽的多盖茨及基金会共计持有伯克希尔B股1.35亿股的股票价值约260亿美元

假如盖茨在1994年不是选择拉尔森来打理家族资金而是将全部微软的股份置换成伯克希尔的股票那么到今天年复合收益率约为14%比拉尔森高了近3个百分点

讲真无论是14%还是11%能维持20多年都是相当可观的收益率但不要小看每年不到3个点的年收益率差距23年下来总收益率相差近1倍

当然作为全球顶级富豪面对普通人几辈子也用不完的钱其对财富回报的要求自然与普通人也不一样要考虑的因素从税收流动性风险敞口再到慈善捐赠等等着实有些复杂

但是如果连世界首富耗费巨资聘请的专业投资团队既无法战胜持有自家股票的收益也战胜不了老朋友公司的收益那么作为普通投资者又如何听从所谓理财师们的资产配置建议呢

资产配置分散持股——这几乎是所有理财师都会给出的建议但实际上这些所谓的建议又有几分价值当然这对于理财师自身是有价值TA可以拿到薪水

再回到开篇的段子上

如果仅考虑盖茨个人的身价确实是缩水了近2000亿美元但是若考虑到这20多年来对慈善基金的捐赠以及慈善基金的投资收益那么这个差距将缩小到1000亿美元以内

1000亿美金是什么概念呢不多不多也就是大小马哥身价的总和吧

比尔盖茨的微软让计算机走进了千家万户,没有学过编程的人也可以使用电脑,他的基金会帮助了无数需要帮助的人,这样的首富,值得尊敬。