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净资本约束下的基金子公司增资情况盘点(最全)

资管云2018-10-29 11:31:55

近日刷屏的资管新规提及强化资本约束和风险准备金要求。然而在去年早些时候基金子公司就已经受到这样监管思路影响。彼时基金子公司起步之际并不受净资本约束外号通道之王”,而在20165月时基金子公司净资本约束征求意见稿出炉。受此影响许多基金子公司开始了增资之路。

本文作者:

智信资产管理研究院 研究员 白雪

智信资产管理研究院 实习生 祝君

2016年11月29日,证监会正式下发《基金管理公司子公司管理规定》(下称《管理规定》)及《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》(下称《风控规定》)。根据《风控规定》要求,基金子公司净资本不得低于1亿元、不得低于净资产的40%、不得低于负债的20%,调整后的净资本不得低于各项风险资本之和的100%。


两项新规颁布并于2016年12月15日开始正式施行。新规出台可谓戳到了绝大多数基金子公司的“痛处”。从行业现状来看,基金子公司注册资本金普遍在2千万到5千万元,而经过近几年发展,业务规模却高达数百亿甚至数千亿元,想要达到新规标准,并非易事。因此,增资成了基金子公司的头等大事。


早在2016年4月,前海开源资产管理有限公司将注册资本从1亿提高到1.8亿,紧接着汇添富资本管理有限公司于当年5月23日将注册资本由1.2亿元人民币上调至2亿元。在两项新规正式施行以后,基金子公司又迎来了一波增资热潮。以下是根据工商企业信息统计整理得到的增资数据:

从时间维度上来看,自2016年5月中旬《风控指标指引(征求意见稿)》下发至各基金公司及其子公司以后,不少基金子公司如兴业财富资产、平安大华汇通财富等就已经有了增资的举动。而博时资本、华安未来资产等公司早在新规出台前就有所布局。


从注册资本变更情况统计来看,以2014年5月首誉光控为始,各基金子公司开始增资举动,截止2017年2月23日,共有23家基金子公司增加了注册资本。所有已经增资的子公司中,增资规模最大的分别为兴业财富资产管理有限公司、平安汇通大华财富、前海开源资产管理有限公司、工银瑞信投资管理有限公司、上银瑞金资本管理有限公司,增资数额分别为1.8亿、1.7亿、1.6亿、1.5亿、1亿;增资数额最大的兴业财富,注册资本金额悄然跃至所有基金子公司首位,嘉实资本管理有限公司和中融(北京)资产管理有限公司虽然目前没有增资举动,但两家基金子公司依然以3亿的注册资本金位于第二位。此外,截止2017年2月23日,已有29家基金子公司注册资本超过(包含)1亿。


为了让大家看得更明晰,下图是各家子公司增资前后对比图。

(数据来源:国家企业信用信息公示系统)

(数据整理:智信资产管理研究院 基金行业研究员)

在监管强硬的去通道化要求和净资本约束之下,业务停滞、规模下降的基金子公司仅靠控制新增量和清理存续量很难达到新规要求,向大股东要增资成为最快最实际的方法。18个月的过渡期内,一些母公司资金实力不够强的基金子公司如何与股东博弈周旋来增加注册资本?未来新一波的增资热潮何时来临?且让我们拭目以待。


附:79家基金子公司注册资本一览表



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