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截至2017年底备案私募管理基金规模达11.10万亿元,22446家

乌市华财丝路创新创业服务中心2020-08-08 10:15:19

中国证券投资基金业协会日前发布的《2017年私募基金登记备案综述》显示,截至2017年底,中国证券投资基金业协会已登记私募基金管理人22446家,同比增长28.76%;已备案私募基金66418只,同比增长42.82%;管理基金规模11.10万亿元1,同比增长40.68%。私募基金管理人员工总人数23.83万人,同比减少3.37万人,其中,已在从业人员系统注册员工人数19.40万人。


2017年,私募基金行业继续巩固回归本源、恪守本质、明确底线、立足诚信的规范发展新阶段。中国证券投资基金业协会(以下简称“协会”)根据《证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》等法律法规及协会自律规则,结合私募基金行业发展实践与阶段特点,进一步落实私募基金管理人专业化管理原则,明晰私募基金登记备案审核标准,优化和规范私募基金登记备案流程,全面升级私募基金登记备案系统。同时,为维护私募基金行业健康生态,协会切实加强事中事后管理,以问题和风险为导向开展自律检查,完善失联(异常)机构定期公示制度,发挥社会监督参与作用,维护投资者的合法权益。


2017年4月,“资产管理业务综合报送平台”第二阶段上线运行,各私募基金管理人均需通过“资产管理业务综合报送平台”提交管理人登记申请、备案私募基金,按要求持续更新管理人信息与私募基金运行信息,以及办理申请加入协会成为会员等相关事宜。新旧系统的成功合并,实现了行业信息报送、存储方式从非结构化、非标准化文档到结构化、标准化数据的关键转变,有效提高了私募基金管理人及产品的信息报送质量和覆盖维度,提升了数据采集、监测监控与统计分析的技术基础。


私募基金管理人登记及私募基金备案方面,自“资产管理业务综合报送平台”上线以来,协会在新系统登记私募基金管理人6291家,平均办理时间33.76个工作日2,平均退回补正次数2.22次,70.50%的通过机构退回补正次数在2次(含)以内,88.05%的通过机构退回补正次数在3次(含)以内;协会在新系统备案私募基金21516只,平均办理时间5.79个工作日,平均退回补正次数1.46次,62.88%的备案产品退回补正次数在1次(含)以内,86.84%的备案产品退回补正次数在2次(含)以内。


截至2017年底,协会已注销13789家私募基金管理人,其中,主动申请注销的私募基金管理人1973家,未按照《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》(以下简称《公告》)要求完成第一只私募基金产品备案被注销的私募基金管理人11748家,因列入失联机构名录满三个月未主动联系协会并提供有效证明材料被注销的私募基金管理人68家。


为切实防范可能出现的利益输送或利益冲突,提升行业机构内部控制水平,敦促私募基金管理人落实专业化管理原则,协会于2017年3月发布《私募基金登记备案相关问题解答(十三)》。截至2017年底,7204家原“私募基金登记备案系统”中登记多类业务类型、兼营多类私募基金管理业务的私募基金管理人,已按照专业化管理要求完成整改,整改率达93.92%。


为推动私募基金管理人与中介机构相互博弈,提升市场化专业制衡实效,协会于2017年11月发布《私募基金登记备案相关问题解答(十四)》。截至2017年底,协会已将74家不予登记申请机构及所涉62家律师事务所、133名律师对外进行了公示。


私募基金管理人入会方面,2017年,协会持续积极办理私募基金管理人入会申请,以法律意见书审核为主,辅以高管约谈和现场核查的方式,对3100余家机构进行了6000余次入会审核。2017年办理私募基金管理人会员入会421家,其中普通会员1家,观察会员420家。截至2017年底,私募基金管理人会员数量总计2453家,其中普通会员259家,观察会员2194家,私募基金管理人会员数量显著提升。


失联(异常)机构公示方面,为进一步完善私募基金管理人失联公示制度,优化失联私募基金管理人自律机制,协会于2017年1月发布《关于优化失联机构自律机制及公示第十一批失联私募机构的公告》,自失联机构公告发布之日起,列入失联机构的私募基金管理人,满三个月且未主动联系协会并提供有效证明材料的,协会将注销其私募基金管理人登记。2017年,协会公示7批失联机构,涉及233家私募基金管理人,其中,进入失联阶段后注销的私募基金管理人70家。


根据《公告》、《关于“资产管理业务综合报送平台”第二阶段上线运行与私募基金信息报送相关事项的通知》及《关于适时延长私募基金第二季度信息报送时限的通知》等相关要求,2017年,针对未按规定提交2016年度经审计的年度财务报告或累计两次未履行完毕季度更新义务的2407家私募基金管理人,协会已将此类机构列入异常机构名单并通过官网对外公示,其中,925家已完成整改,整改率为38.43%。异常公示制度的设立为私募基金管理人履行持续信息报送义务发挥了切实约束作用,私募基金管理人信息报送积极性和报送质量得到长足提升。


依法办理私募基金管理人登记、私募基金备案是《证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》授予中国证券投资基金业协会的重要职责。2018年协会将积极参与完善私募基金行业顶层设计,推进行业信用体系建设,提升私募行业专业化水平,继续落实“扶优限劣”政策,针对不同类型的投资活动实行差异化登记备案与自律管理,强化对私募基金管理人的持续监测,促进私募行业健康发展。




2018年1月13日下午,主题为“不忘初心  共筑未来”的“久友资本2017高峰论坛暨两周年年会”在北京盛大举行。

  在致辞与深度对话环节,久友资本首席管理合伙人李阳、原天弘基金副总经理张磊,新鼎资本董事长、总经理张弛、久友资本管理合伙人耿素琴,围绕中国私募股权行业它的自身环境,它的商业模式,它的竞争格局,它的运动模式等10年前与现在的变化与区别以及发展趋势, 阐述了各自的思考。

  截至2017年底,中基协已登记备案私募基金管理人22446家,同比增长28.76%;已备案私募基金66418只,同比增长42.82%;管理基金规模11.10万亿元,同比增长40.68%。从整体发展趋势来看,2017年私募基金行业稳步增长,无论是管理人及基金数量,还是实缴规模,都逐渐向好

  "在过去的10余年间,中国资本股权行业无疑获得了巨大的成长和发展,相信今天来到会场的很多朋友都亲身经历了中国私募股权市场过去如火如荼的进步,而今天在世界的舞台上,中国也正在越来越多的领域里,逐步从过去的追随、模仿转变为引领和创新。

深度对话

  久友资本首席管理合伙人李阳(主持人):实际上在我们很多做投资的朋友,都有这样的切身经历,我们经常出去看一些项目,或者说研究一些行业,很多时候是站在此山看那山,下一个风口在哪里,某一个行业怎么样,我们要调研一个项目如何如何,这是今天发生的问题。但是今天我要提出一个问题,我们有没有反观我们自身所在的行业,它的商业模式,它的运动模式,在过去的10年中有没有变化, 今天我们做这个事情的方式方法和十年前的套路有没有什么区别,社会已然发生了很大的进步,互联网改变了很多很多,但是我们自己所在的这个行业它的情况是怎么样呢,接下来我就非常希望请台上的几位嘉宾,就中国私募股权行业自身环境和它的格局能够发表一些看法:

  (一)投资的万能定律:所投的企业获得超额回报率=社会平均回报率+行业回报率+你的公司超行业的回报率

  原天弘基金副总经理张磊确实面临刚才李阳说的这个问题,好多人也跟我沟通,说你们看了这么多项目,你们老是问我们这个行业怎么样,市场容量怎么样,成长性怎么样,核心竞争力在哪里。我问你一句,你们股权投资现在是什么状况,你们的核心竞争力在哪里,我以前也被别人问过这个问题,你觉得现在这个行业是一个什么状态呢?现在我们从数量上来看,增长的速度还是非常快的,两万多家私募基金,其中股权和VC是一万两千多家,比阳光私募还要多,所以说真是雨后春笋成长起来,说明了市场还是非常繁荣的,这是第一点,市场的容量还是很大的。

  第二点竞争是非常激烈。好像是投资行业让大家觉得门槛不太高,但实际我没做过这方面的调查,一万两千家他们的生存状态是什么样的,有多少家只是拿了个牌照,没在经营,可能经营的比例并不一定高,这个行业竞争还是非常激烈的。

  第三点我觉得现在股权投资行业也处于一个供大于求的状态。2010年之前真正做股权投资的人不太多,还有大量的公司等待上市,现在已经发生了非常大的变化,原来那些该上市的,上市比较容易的,都上了;另外我们股权投资供给也是非常大的,我们也要转型升级,否则的话也会被去产能。

  我们有一个投资的万能定律,也就是说你所投的企业想获得超额的回报,必须所投的那个企业它的资本有超额的回报率,就表现在一个是社会平均回报率,第二是行业回报率,第三你的公司超行业的回报率。社会平均回报率大家都是差不多的,不用太努力获得;行业超额的回报率不可持续,不可能一个行业永远获得超额回报,如果你能获得超额回报,除非你的门槛极高,否则其他的资本都会进来;整个行业的回报率也趋向于社会平均的回报,最终只有有门槛的,有核心竞争优势的才会获得超额的回报。

 

(二)房地产的黄金十年已经戛然而止;脱虚就实核心就是资金进入实体企业,就是股权投资最黄金的三五年时间

  新鼎资本董事长、总经理张弛我是新鼎资本的张驰,新鼎资本主要投资于新三板,投资了18亿左右,20多个标的,选择在医药和新能源板块。如果从方向来看,我们认为未来3到5年是股权资本投资黄金时间,这是基本能看得到的,私募基金以每年40%的规模激增,而且管理规模已经达到12万亿左右,超过公募基金9万亿的水平,所以说一路高歌猛进,所有人都看得到的。

  另外房地产的黄金十年已经戛然而止,在2015、2016年基本走向尾声,既然房地产未来不是主流,中国经济还必须增长,所以必须脱虚就实。脱虚就实核心就是资金进入实体企业,就是股权投资最黄金的三五年时间。这几年私募巨头、大的机构反而慢慢走向平稳,走向金控平台,给了一些中小的私募机构一个黄金的发展周期,比如说我们以前的老东家九鼎,比如说中科招商等等。中小PE结构增加,大的PE结构反而没有那么多,竞争环境反而给了中小机构黄金三五年快速成长的阶段,从行业分析是这样。

  再从“投融管退”方面分析一下,第一投的角度,现在的私募和以前我们在九鼎的时候完全不一样,以前是什么项目都看都投,现在只能是一个机构专注在一两个或者两三个细分行业领域去扎深、扎透,投一些行业龙头企业。现在越来越细分化、专业化,做大而全的私募机构很难在做,要做专业更高的。第二融的角度,投资和融资已经逐渐分离,专门做投资就做投资,专门做融资就做融资,所以市场比五年前出了更多财富公司;资产端和资金端逐渐开始分离,分离的越来越清晰,同时社会中又涌现了大量的FA结构,所以投融两端确实是比五年前、十年前格局更加细分化、专业化,当然行业发展越来越走向专业,财富管理融资是最好的服务他们的方式。

  从“管退”角度来说也在发生着太多的变化,可能过去十年中国市场一直是这样,大概80%甚至70%是IPO退出,但是我们看美国市场,美国市场现在IPO退出只占到30%左右,美国市场70%是并购退出,中国市场现在还没走到那步,还是一半以上是IPO退出,有40%左右是并购或者其他回购退出,这个趋势也在延续,未来不一定IPO退出。现在IPO退出还是主流,包括去年IPO提速,但是今年明年后年陆续的退出路径,随着中国的私募股权投资行业的成熟,相信一定会多元化,包括并购退出,包括回购退出等等。从对投资机构角度来说,要求就更高了,像之前我们可以多投,快速占领市场,但是现在更多是精品化的投资,深入投几个产业,把这个产业服务好,服务过程中也是自己退出的过程,所以投资和产业结合越来越紧密,这是今天能看到的一步。

(三)你的资产一定要证券化,如果资产不能证券化,那你一定要持有证券化的资产

  久友资本管理合伙人耿素琴我从事金融工作40多年,进入股权投资这个行当里面也10年了,有幸见证私募的发展,到现在几万家的规模非常大,十年前刚起步的时候,真正老百姓能进入的门槛非常高,大家也意识不到,应该说是一片蓝海,在这方面先走一步的走的比较困难,要普及,这种观念要让大家能够接受,同时它的机会也比较多、比较大,所以做的好的,抓住机会的能够迅速发展。到了现在大家逐步认识到股权投资在整个的资产配置里边,在整个经济活动里边,占了很重要的一个位置。前十几年二十年中国的房地产在人们的资产配置里边占了非常非常重要的一大块,昨天还有一个老总在问我,现在房产是持有好,还是继续投资好,还是车子好,这个就要看你对大势的判断。刚才张驰总也在说,实际上房地产整个投资进入了一个拐点,至少在几年之内,别说涨不涨,涨也需要一段时间,现在人们开始意识到,大量的资金往何处去?在这样一个经济大潮中,你的资产一定要证券化,如果资产不能证券化,那你一定要持有证券化的资产。所以很多的有识之士都加入了这个队伍,进入了整个股权投资的行列。

  在做股权投资的这些年也跟当初不一样了,当初的很多人是进入到这个行业里面,都是探索的阶段,股权投资是2007、2008年才开始的。现在众多的在这方面的专业人士,从原来的投资机构里边出来成立了一个又一个金融机构,很多人从员工(原来你是没有机会做投资公司的股东的)成了合伙人,做的贡献非常大,也是个高级打工者。现在很多人都有了机会,自己出来当老板,我虽然没有拿到你的股份,但是学了本事是我自己的,很多人现在出来创业。出来以后一个个做的风生水起,实际上这个现象也是一个折射,这些年新成立的股权投资公司、基金创始人,大多是一批又一批黄埔军校毕业的。做股权投资,我觉得这个是一个高度专业的行业,有很多的企业家,他可能有了一定的资本,但是他想进入这个行业来做,就需要专业水平。