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定投指数基金竟然是追涨杀跌?

剑峰人生记录仪2018-11-02 13:25:48

谁敢黑我定投大法?

看到题目你可能笑了,基金定投就是做到在别人贪婪的时候恐惧,在别人恐惧时贪婪。同样的金额在低估期间大量买入,在高估期间买入较少,平均成本之后长期一定能够战胜大盘。我们先看一下定投的效果:

最近给好多朋友安利的一本书《指数基金定投指南》里面进行了测算:2004-2015年期间,无脑定投上证50指数,年化收益率为12.3%,定投红利指数年化收益率13.07%,如果按照巴菲特老师格雷厄姆推荐的盈利收益率法作为参考,前面两个数将超过29%(此处注意,配合盈利收益率将会影响效率,也就是总投入资本较少,总盈利或并不高)。


还是回到最初的问题,这么好的定投效果为什么说定投指数是追涨杀跌呢?我们举个例子:如果某只股票被投机者追捧越捧越高,市值也越长越高,这样这只股票在基金中的比例也越来越高,当我们定投的时候等于是拿了更多的钱买那支被炒作的股票,本质上就是在跟风。相反的,如果一个基本面尚好的股票,短期内被非理性抛售,股票莫名下跌,本应该更多投入这样的标的,然而按照市值加权平均的指数基金又会调低这样股票的权重。这就造成了在个股层面没做到“在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪”。

那有没有办法?

有的!办法很简单,抛开以市值作为参考,引入公司利润额等因素。当然不能只看盈利,比如美国的亚马逊,我国的京东都是常年亏损,但照样是发展潜力一流的龙头企业。所以制定指标的时候,还要纳入公司营业收入,红利额,净资产等因素共同确立公司基本面情况。以这样的方式投资的基金叫做“基本面指数基金”。

我国有吗?

有的,2004年中证指数公司推出了中证基本面50指数基金。2004年年底从1000点开始,截止今天(18年2月8日)收盘是4656.19。实战方面嘉实基本面50基金对标此指数。下面对比一下基本面50基金和一般50ETF的区别.


数据来自“Beta理财师”APP

定投基本面指数效果明显优于定投一般的50ETF基金,8年下来总收益率超过100%。


图片数据来自晨星中国

从晨星中国的数据也能看到基本面50的α系数和夏普比率也是优于50ETF。

目前国内有对标上证50,深证120,深证200,中证500的各类基本面基金。如有考虑定投指数基金的小伙伴或许可以用excel或者上面提到的beta理财师等app试算一下收益再行动。