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银行理财、保本基金全都不“保本”了!

金牛资本2019-04-15 06:23:31

来源:综合自中金在线、上海金融报、周知客、中国证券报、今日头条、北京商报、财经咖、菜鸟理财、财经内参、鸣金网等


未来银行理财产品可能将不设定预期收益率,而是像基金那样按净值申购、赎回,不再保证客户收益;而保本基金也不再“保本”……说白了,就是刚性兑付是要被逐渐被彻底打破的节奏了。



一、注意!银行理财、保本基金全都不“保本”了!


银行理财“净值化”


春节过后,去银行买理财产品的时候很多人会发现,理财产品大部分都不保本了。有业内人士透露,一家知名股份制银行的几乎全部理财产品,都已不再保证收益,很多产品已经开始像基金那样按照净值申购赎回。这意味着投资者要自己承担可能的投资损失。


银行理财产品开始变化,“净值化”趋势越来越明显。什么是“净值化”?简单来说,就是银行不再给理财产品定预期收益率。银行理财的刚性兑付被打破,贴钱保障收益的事不会再有了。


金融人士的分析称,“未来,银行获将不在给理财产品定预期收益率,而是像基金那样按净值申购、赎回。银行没必要再自己贴钱保证客户收益。”


而搜索“理财产品净值化”,不难看出,刚性兑付被打破的趋势已经不可逆转。



保本基金被削去了保本之名


银行理财不再刚性兑付,被不少投资者视为“保本神器”的保本基金以后也不好做了。


近日,证监会发布《关于避险策略基金的指导意见》明确表示将保本基金名称调整为避险策略基金,并发布关于避险策略基金的指导意见。主要修改内容包括:将保本基金名称调整为避险策略基金,取消连带责任机制,完善风控要求,控制单个产品规模。


证监会的解释:“避免误导投资者,帮助投资者充分认识到极端情形下仍存在投资本金损失的风险,引导投资者形成合理预期。”


也就是说,明明可能“不保本”,就不能叫做“保本基金”。万一“出事”了,谁负责来保本?


不过,从收益上看,截至2月10日,现存151只保本基金中,有35只基金单位净值低于1元面值,占比达23.18%;去年79只保本基金中,36只收益率为负。保本基金平均收益率仅为0.05%,还不如把钱放在余额宝。


二、为何银行理财和保本基金都在向不保本转型?


债市下跌


保本基金设计的主要思路就是大部分的钱用来买债,获得一个低风险的收益来保本,一小部分用来投资股票或者基金,博一个风险收益率来提高净值。


但2016年10月下旬债市开始下跌,至12月下旬暴跌期间,超过九成债基是负收益。


债市下行,使得许多为银行委外资金量身定做的基金,净值缩水明显,有些甚至跌破1元面值。受此影响,去年一些银行理财产品由于未能达到预期收益而不得不花钱填补亏空。


非净值型银行理财收益率走低局面,短期内难以扭转。相比之下,净值型产品突破“刚性兑付”,也提供了获取更高收益的可能,前景看好。


而保本基金,受债市影响,产品收益率大幅滑坡。


同花顺iFinD数据显示,相比于2014、2015年15.98%、9.86%的好成绩,2016年,保本基金平均收益率仅为0.79%,其中成立1年以上的保本基金中,近半数负收益。


资金面紧张


2月14日,央行公布了1月份的核心金融数据:1月末,广义货币(M2)余额157.59万亿元,同比增长11.3%,增速与上月末持平,比去年同期低2.7个百分点。


在春节前一两周,央行曾大量投放短期货币,M2增速最后仍只有11.3%,可见当前资金明显被收紧;春节后,央行天天净回笼货币,一度连续6天中止逆回购,可以看出,央行真的已经变脸,2017年货币政策“前紧”的局面已经形成,这就造成银行理财产品打破刚兑的趋势越发明显。


此外,2015年以来,我国GDP增速继续下行,以煤炭、钢铁、水泥为代表的资源类、重工业类行业产能过剩现象严重,工业品出厂价格持续负增长,房地产去库存压力沉重,行业风险加重,信托项目系统性违约风险上升。


高收益、低风险的产品本身就不符合市场规律。在“刚兑神话”的光环下,投资者只会继续盲目跟风投资,对整个资本市场的是巨大隐患。


不仅仅如此,监管层一直在提醒风险,去除理财市场的隐患,树立投资人的风险意识!


三、这些资产命悬一线!地方交易所整顿风暴来临


1月10日晚,证监会微信发布重磅消息称,国家清理整顿各类交易场所部际联席会议召开第三次会议,部署清理整顿“回头看”工作接下来半年时间,将是行业集中整治的风暴期。


一份由清理整顿各类交易场所部际联席会议办公室在2016年12月16日印发的《关于地方交易场所涉嫌非法证券期货活动风险提示函》从业内流出(本文后附该文件),进一步加剧了对“躺着就能暴力赚钱又有后台撑腰”的商品现货交易平台的恐慌。


新浪财经发出的上述函件内容显示:


一些交易场所涉嫌组织开展非法期货活动,多以白银、原油等大宗商品为交易标的,通过集合竞价、连续竞价、电子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式进行标准化合约交易,采用保证金制度,引入10倍、20倍甚至高达50倍的杠杆;通过对冲平仓了结交易,基本无实物交割;引入期货交易的每日无负债结算制度、强行平仓制度,行情波动稍大即导致投资者爆仓。


这些交易场所不通过自身交易形成价格,而是在境外行情数据基础上加减一定点差提供买卖报价,会员单位与个人为主的投资者进行对赌交易,投资者的亏损即为会员单位盈利,大多数投资者亏损严重。


上述函件指出:


请各省级人民政府高度重视辖区内各类交易场所的非法证券期货风险,抓紧排查摸清风险底数,做好资金和人员管控,对交易场所违法违规活动采取稳妥措施予以严厉打击。涉嫌犯罪的,移送公安机关。


请各省级人民政府严格按照国务院文件要求做好辖区内交易场所的清理整顿工作,落实整改和分类处置要求,该规范的规范,该关闭的限期关闭,坚决防止死灰复燃,同时做好风险处置工作。


请各省级人民政府按照“总量控制、合理布局、审慎审批”的原则,严格程序,明确标准,审慎批设新的交易场所,不得将审批权限下放。


早在2016年12月3日,证监会副主席方星海就曾表示,近期非法和变相期货活动在全国各地有蔓延的趋势,证监会将配合公安等部门予以严厉打击,决不手软。


此后的12月18日,证监会主席刘士余就曾在大连商品交易所第六次会员大会上警告称,赚钱有方还要守土有责,建议大家积极举报违规变相隐蔽开展期货交易的商品现货交易机构。


对于各类现货交易场所的清理整顿至今已进行过两轮,一轮在2011年,一轮在2014年。


这次会议由部际联席会议召集人、中国证监会主席刘士余主持。部际联席会议各成员单位、有关部门负责人及联络员,各省级人民政府金融工作部门负责人共计120余人参加了会议,公告全文,措辞十分严厉


四、洗牌即将来临,这类资产小心了!


为期一年的清查


2016年4月14日,酝酿一年之久的一场力度空前的互联网金融大清查正式启动!国务院组织14部委正式启动全国互联网金融专项整治清查,为期一年。当日,国务院就批复并印发整治相关文件!


广东省一些网贷平台最近格外忙碌,“以前也知道整改时间紧迫,现在具体时间点定下来,才真正感觉到了冲刺关头。”2月17日,广州市某网贷平台总经理说,公司已将合规摆在第一位。


2月14日,广东省金融办发布《广东省网络借贷信息中介机构备案登记管理实施细则(征求意见稿)》,其中明确规定存续的网络借贷信息中介机构须于2017年4月30日前完成整改工作。新联在线COO陈智诚对《华夏时报》记者称,“已存续平台合规大限被明确,从发文到完成只剩下75天时间,这可比高考还紧张啊。”


另据南都记者从业内获悉,2月17日,广州多个监管部门组织互金行业高管召开相关会议透露,从现场检查情况看,目前广东地区尚没有一家平台属于合规类平台,所有平台都要面临整改。


资金池、自融等五类问题突出


根据国务院互金专项整顿方案,在现场检查之后,将对互金平台采取分类处置措施。根据风险程度、违法违规性质和情节轻重、社会危害程度大小、处理办法等因素,将网贷机构划分为合规类、整改类、取缔类三类,并实施分类处置。


“目前广东地区尚没有一家平台属于合规类平台,所有平台都要面临整改。”一位与会者告诉南都记者,根据会上透露的内容,网贷平台面临整改的主要问题主要有五大类:资金池、银行存管、自融、担保和承诺收益、期限与资金错配问题。此外,部分平台涉及代销、类资产证券化、房地产、期货、融资并购等禁止性业务。


对于上述各项问题的严重性,监管部门有所轻重。一位与会人士在接受南都记者采访时透露,一位监管人士在会上对网贷13条红线进行解析时着重指出,自融和资金池是最关键的两大红线。而整改要求中对于平台资金存管的重要性较为靠后,因为备案细则已经允许“先备案后存管”。


目前是互联网金融行业发展的阵痛,是洗牌期,投资一定要谨慎再谨慎!


五、刚性兑付神话逐渐被打破


事实上,近年来的金融行业,从信托、到银行理财、再到公募基金,无一不在悄悄“脱刚”。而信托刚兑打破也被认为是经济发展的必然结果。


而银行理财产品的“净值化”,避险策略基金的诞生,无疑都为给投资人再敲响了“打破刚性兑付”的警钟!再次提醒投资人,保本保息高收益只可能是庞氏骗局。


以下几个小建议,供投资人参考:


(1)充分识别产品风险,特别是高收益产品。


(2)优选有实力、靠谱的机构。一个实力雄厚的机构往往能较为及时、较好地应对风险,做好产品信息披露及存续跟踪,尽力保护投资者利益。


(3)主动提升自身的专业水平,不盲目依赖管理人。刚兑打破,投资者回归“买者自负”,如今风险事件多发,优质资产难寻,对投资能力要求越来越高,投资者应主动提升自身的专业水平,结合自身的风险承受能力做好资产配置。





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