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【基金】年末市场震荡,正是定投好时机!

西安银行延安分行2018-06-17 16:47:50



近期股市出现回调,不少理财经理都接到客户的咨询:我持有的基金净值大幅下跌,我该怎么办?要不要赎回?

 

对这些焦虑的投资者,理财经理一定要及时沟通,并且告知客户:千万别慌!因为每一次市场回调,都是我们长期布局的机会。尤其是以定投的方式来投资基金的朋友们,在市场回调的机会加仓,可以有效地降低平均持有成本。

 

理财经理可以给客户举个例子。


如果您在基金净值为1.5元的时候买入1万元A基金,那么份额约为6666份;如果A基金净值跌到1.2元的时候您再买入1万元,那么您购买的基金份额为8333份。这种情况下,您两次购买基金A的平均持有成本为1.3334元。当市场出现反弹的时候,您回本是不是更容易呢?(以上测算未考虑申赎费用)

 

所以理财经理可以告诉客户,用基金定投的方式去投资,更有机会分摊市场风险。 


当然一般这个时候,客户就会提出下一个问题:


  1. 当市场处于弱市和熊市,指数点位一般很低了,为什么不一次性买入,这样赚的更多?


  2. 在弱市和熊市中,定投时间可能要拉长,平均成本会钝化,既然定投和一次性买入没有多大区别,为什么还要坚持定投?


这次就以上两个问题我们来详细解答一下。




人性的弱点:恐惧




在回答问题之前,我也有一个提问:


当市场经历好几轮暴跌,人人还沉浸在熊市的悲痛中,到处哀鸿遍野,请问你敢一次性买入吗?


巴菲特说:在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪。但把你放进真实的情境中,你又真的能做到吗?非常不容易。


投资是反人性的,而“恐惧”正是人性的弱点之一。这是与生俱来的,尤其表现为在低位时不敢买入。害怕买入后市场跌跌不休、或者萎靡不振,不知何时市场才能好转,心里承受的压力很大。


如图1所示:


大多数情况下,上证指数上涨时,基金月度发行量跟着增加,上证指数下跌时,基金月度发行量也跟着下降,这一定程度上反应了人性的弱点——追涨杀跌。这也是很多人买基金不赚钱的原因。


图1:上证指数和基金发行份额


数据来源:好买基金研究中心、Wind资讯,数据日期2013.12—2017.10





为什么还要坚持定投而不是一次性买入呢?




首先,要明确的是,一次性买入需要择时,买点和卖点直接决定了投资的成败。只有在低点买,高点卖,才能获得收益。而定投不一样,无需择时,不用判断市场涨跌,只需在固定的时间“傻傻的买”,等到基金净值回归到平均成本线以上,将其卖出赚取利润即可。


我们来看一下当市场上涨和市场下跌时,一次性买入和定投的收益状况。



1.市场上涨:一次性买入VS定投


很明显,如果投资者做到精准的择时,在市场最低点一次性买入的话,肯定赚的最多。而在上涨市中,定投不如一次性投资。不过,我们也发现,在震荡向上的市场环境下,定投不比一次性买入收益差太多。


图2:上证综指定投与平均收益最大涨幅对比


数据来源:好买基金研究中心、Wind资讯,数据日期2012.1.1—2015.6.12


2.市场下跌:一次性买入VS定投


如果你对市场趋势没有很好的判断,很可能一次性买入后账户就面临亏损,市场越跌,亏损越大。最后的结果要么是止损、要么就是装死。并且,只有当市场回到你买入时的点位,你才能回本、进而获利。


而定投就不一样。定投分批进场,市场越跌越能捡到廉价的筹码,不断摊低平均成本,熨平市场波动。一旦市场回暖,指数开始反弹,还没恢复到首次定投的位置,定投就能实现盈利。这就是“微笑曲线”的魅力。


可以看出:


  • 如果是一次性买入,可能市场一跌,你就承受不住割肉离场,手中即便是廉价的筹码也都全部抛光;


  • 即便没抛,你的成本也比较高,而定投可以跟随下跌、不断摊低成本。


除非你非常准确地摸准市场大底,一次性买入之后就蹭蹭蹭大涨,但遗憾的是,巴菲特也做不到这一点~而且选择定投不就是为了简单投资、摒弃择时,不要想这么费脑力的“猜底”游戏么?




再来看平均成本钝化的问题




研究表明:


当定投多期(20次)后,平均成本已经开始钝化。A股“牛短熊长”,在市场底部持续的时间通常都很长,这时定投的时间可能也要拉长。也就是说,在熊市和弱市行情中定投2年左右后,平均成本已经开始钝化,这时和一次性买入没有多大区别,继续定投摊平成本的效果已经大大减弱。


这个时候,我想说的是,我们已经达到了定投的目的,即在低位积攒了大量便宜的筹码,就算市场继续下跌(下跌空间已经大大减小),我们的成本也还是相对便宜的,只需耐心等待市场回暖就好。


总结:

从人性的弱点来看,人都有恐惧心理,即使市场到了很低的位置,依然不敢买入。一次性买入需要择时,如果不能很好的判断市场,面对市场下跌,会非常被动;而定投分批进场,可以不断摊低成本。


另外,从平均成本钝化的角度,虽然定投2年后成本钝化,但就算市场继续下跌,我们的成本也还是相对便宜的,只需耐心等待市场回暖就好。


如果说服了客户开始定投,那么接下来客户肯定又要问了,


“市场有4000多只基金,我选哪个基金做定投更好一些呢?”


最近,台湾“基金定投教母”萧碧燕老师专门撰文解答了这个问题。下面,我们就来看看她是如何建议的。


1、挑一档投资A股全行业基金:

一定要精选一只业绩表现较佳的,此业绩不要只参照1个月、2个月这么短的业绩,要把时间拉长,比如6个月、1年、3年都相对佳的基金。

 

2、沪港深主题基金:

港股是目前内地投资朋友比较容易参与的非A股市场,站在分散风险的角度,港股市场也不像A股那样熊长牛短,所以是值得纳入投资组合的。

 

3、“全球”互联网相关基金:

未来的10年,AI(人工智能)肯定是引领全球往前走的重要行业,此行业未来发光发热的程度是可以预期的,我特别加上“全球”二个字,是因为如果只买投资在A股的互联网基金,那么我们就无法参与国际知名互联网公司的成长,甚至也无法参与中概股以及港股上市互联网公司的营收。

 

4、跟着政策走:

十九大刚结束,健康中国、美丽中国是未来的愿景,相关的行业基金长期定投方向应该也不会错,比如环保低碳、医药健康等相关基金。

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暖心提醒:过往业绩不代表未来表现,市场有风险,基金投资需谨慎


图文来源:就这么定了





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