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银行理财为何要与基金“抢生意”?

财经要点2018-10-16 09:09:36

“这一款理财产品收益并不以预期收益率表现,而是与产品净值直接相关。并且也没有购买期限,只要在开放期内就可以进行申购、赎回。”8月16日,中国银行西安太乙路支行的工作人员介绍中银精选理财计划道。

当前,随着理财市场的发展,理财产品类型与日增多,净值型理财也不再是基金的专属。

A 净值型产品大量出现 运营模式与基金类似

这款不保本的理财产品,不按预期收益率的方式运营。中国银行西安太乙路支行理财经理拿着中银精选理财计划的说明书解释道,它的收益是按照累计净值计算的。比如投资者购买产品时单位净值为1元,到了下一个开放日,如果净值为1.1元,投资者的收益就是0.1元,也就是10%。这款产品业绩基准年化率在6%,持有时间越长收益率也会相对越接近基准年化利率。封闭期为6个月,之后每个季度都会开放一次申购、赎回。

根据净值型产品的说明书,这类产品定期披露产品净值、有封闭期也有开放期、不保本、累计净值计算收益。这些特征很类似常见的基金管理模式。

业内人士表示,用净值衡量一个投资产品的收益相对预期型收益率更加直观,投资者可以在开放日从银行发布的单位净值和累计净值估算出自己产品的价值,从而了解收益亏损情况。同时,与传统理财封闭期内无法赎回相比,净值型理财产品就更加具备流动性,投资者操作也更灵活。

根据2016年上半年《中国银行业理财市场报告》,净值型产品目前正大量涌现。截至2016年6月,净值型理财产品资金余额1.59万亿元,较2016年年初增长0.22万亿元,增幅为14.05%。

B 理财产品转型 打破刚性兑付

“我近期购买的是一款非保本的理财产品,收益率4%。银行工作人员时常会说,虽然不在合同内写明保本保收益,但是理财产品盈亏会影响到银行声誉,银行自然不会让产品亏本。”经常购买银行理财的王女士讲述自己的投资经历,说她购买了很多次,都达到了预期收益率。

不过,随着利率市场化的推进,预期收益型银行理财的收益率一降再降。《中国银行业理财市场报告》显示,2016年上半年,银行理财市场封闭式产品兑付客户收益率平均为3.98%,国有银行以及全国性股份制银行个别的预期收益率型的理财产品年化利率甚至降至3.5%左右,对于投资者的吸引力越来越小。

工行资产管理部总经理韩松曾撰文指出,银行为理财产品背上了“隐性担保”的沉重包袱,理财业务风险不断增加,为了控制风险,不得不放弃一些投资机会,投资者也就失去了获取高盈利的可能。净值型理财产品的发展,打破理财资金池的运作模式,促使资产负债的一一对应,从而打破刚性兑付,也为投资者获得更高的收益提供了可能,更有利于投资者的资产配置。

早在2014年12月底,中国银监会下发《商业银行理财业务监督管理办法》,明确提出未来力求打破“隐性担保”与“刚性兑付”,引导商业银行发行开放式净值型理财产品。同时,新规要求预期收益类产品计提50%风险准备金,该类产品发行成本将大幅增加,继而影响产品收益率,而净值型产品的风险准备金计提比例仅为10%,发行成本大幅降低。因此去年部分银行开始大幅减少并入表内的保本型理财产品规模,开始推行增加净值型理财产品和非保本结构性理财产品,以减轻资本压力。

C 购买净值型理财,要注意什么?

“净值型理财产品更适合风险偏好较高的人群,它的收益高风险自然也就大了。”中国银行西安太乙路支行的工作人员表示。这一款收益与股票行情密切相关,所以需要投资人为风险等级高的客户。而且这款产品虽然起点为20万元,但是要求账户上必须达到100万元的存款金额。记者走访发现,大多数银行的净值型理财产品对客户的资产均有要求,工行发行的“行业优选”无固定期限净值型理财产品和“工银财富”全权资产委托系列产品-混合型均衡收益理财计划,两款产品的销售对象均要求为个人高净值客户。交行的某些净值型产品也以600万元起步。

业内人士表示,净值型理财虽然收益较银行其他理财较高,但是相比较发行模式类似的基金,由于发行机构不同,机构的信誉度不同,投资者也需要具体判断了解。对于已经习惯了刚性兑付的普通消费者而言,还需要适应理财产品转型的变化。