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定投简史--基金定投从哪里来?到哪里去?国外基金定投什么样?(下篇)

一就这么定了一2018-10-20 10:28:38

国内基金定投先说说香港,香港是一个低税地区,低税就意味着低福利,香港没有建立全民养老金制度,养老保障主要靠自己早做理财投资计划。2003年特区政府推行强积金(强制性公积金)退休养老制度,这一制度和智利模式一脉相承,很多国家都在实行,包括澳大利亚和新加坡。强制居民拿出一部分钱来进行基金投资,由政府委托在港的世界级保险公司投资打理,主要运用“基金定投、复利收益、分散风险”理论,购买全球共同基金,长期投资,保值增值,自负盈亏。香港市民很喜欢的还有基金定投101计划,是一份以保险为包装的基金投资组成的保单,年期一般由5年至30年不等。通常都会备有多个地区、行业、主题及不同资产类别的基金作投资选择,客户可按自己的喜好、目标及风险承受程度做出取舍。还有其他特点:积少成多,每月定期供款,基金转换一般无手续费。

再说说台湾,台湾建立的是三支柱养老保障制度,当局政府面临“小税收大支出”的状况,每逢选举一方面加码福利津贴,一方面又持续减税,形成了“税收小岛,福利大岛”。但很多民众也担心退休金会成为当局越来越沉重的财政支出负担,形成“开支黑洞”。民调显示台湾民众更加重视家庭和个人的养老投资计划,投资方式排名第一的就是基金定期定额长期投资,占比高达49.39%;第二名是保险,保险有结合基金,有保障也有获利,一举两得;第三名是股票,操作难度高,承受风险高,收益也最大。台湾股市从1962年发展到1983年有了第一只共同基金,到了1992年发现“定期定额”投资基金在国外很流行,开始了正式发展基金定投业务的阶段。

与美国比较,我国内地养老金规模较小(截至2015底美国三支柱合计25.4万亿美元,中国合计4.4万亿人民币),特别是第二支柱发展缓慢,第三支柱尚未建立,近几年来,我国养老金制度改革加速,基本养老金启动市场化运营,第二支柱职业年金正在落地,个人税延养老金政策也在加紧制定中。人寿保单和购房、储蓄养老,基金投资等快速发展使我国也将迎来三支柱全面发展的历史性局面。国内证券市场是1990开始发展的,基金行业是从1998正式拉开大幕的。十年之前,我们经常使用一次性投资策略购买股票和基金,希望分享经济增长的改革红利,无奈证券市场缺乏长期有效性。反而是胆子大的敢先吃螃蟹的同学用按揭购房(定期还贷)和人寿保单期交(定期缴费)的方式完成了一轮财富积累和养老储备。基金定投2005才开始在国内出现,对于国内机构和个人来说基金定投都还算是新的事物。国内对于定期定额投资方法的研究非常少,几乎都是从基金定投的角度展开的,加上没有证券市场的联动和税收制度的支持,可以说基金定投在我国还处于发展的初级阶段

国内的基金定投会到哪里去?我们可以从世界各国各地区的定投发展状况借鉴和吸取经验,它山之石,可以攻玉。

首先,基金定投最主要的发展方向是以养老为目的,带有强制性。国际社会人口老龄化、少子化的问题越来越突出,养老是任何一个社会和个人都要面临的难题,虽然说在养老保障上有政府、社会和子女养老等多种说法,但不管发达国家还是发展中国家的共识却是自我养老。不是政府出台制度强制我们储蓄、定投养老,就是我们自己想办法强制自己定投(基金、保险)养老。

第二,做基金定投必须要做一个足够长的计划。一项统计显示,定期定额只要投资超过10年,亏损的几率接近零。从养老的目的出发,定投时间段最好选择有工作能力到退休前的这段时间,最好是30以上,甚至有专家提出定投应该是值得一生坚持的投资计划,未来的方向是建立中国的生命周期基金,其中主要的资金来源应为第二和第三支柱的养老金。

第三、基金定投发展的关键是必然要借助税收优惠措施。基金定投需要强制性,更需要政策和制度的刺激和引导,我国建立了年金制度的企业多是高收入或垄断性行业,数量庞大的中小企业建立企业年金制度的热情并不高。未来我国将会推行面向中小企业的集合年金计划,降低基本养老保险的缴费比例而适度让位于企业年金,推行更具吸引力的税收优惠政策。能够为自己养老长期投资,又可以显著降低企业和个人的赋税,引导长期资金入市支持实体企业创新、发展。



第四,基金定投的大力发展必须与资本市场形成良性互动。虽然我们面对着社会和经济的各种问题和矛盾,但是我们的综合国力越来越强,我们的经济增长稳定明确,我们的市场消费潜力无限,这些都是不争的事实。只有解决了证券市场长期资金的问题,解决了老百姓养老和税收优惠的问题,解决了资金向优秀实体企业配置的问题,中国股市的长期慢牛走势才会来到。无论何种养老体系改革方案,其重点应包括两方面:首先,建立真正的第二支柱,即中国版的401K计划,一方面是不断积累资金,更重要的是通过投资获得巨大的增长;其次,养老金要参与资本市场,通过投资保值增值,实现自我生长。

第五,基金定投会成为每位社会成员都参与的投资理财方式。我国未来会建立多元化第三支柱养老金体系,为每个社会成员提供一个养老储蓄账户(保险、基金),使个人账户按定投、积累制独立运作,提高缴费激励和保障水平,通过税收优惠鼓励个人自愿参加。未来投资者很少会选单一投资品,多会选择一揽子投资品的组合或者各种工具化的产品。更多的会采用定期定额的投资方法投资于保险、基金、房屋还贷等理财品种,定投会像我们日常生活中的吃饭、喝水一样成为必需行为。定投还可以适度解决客户风险测评难和销售适配性的问题,也可以帮助银行、保险、基金公司获取稳定增长的(获客)和定期都有活跃度的客户(客活)。


本来只想看看基金定投的前世和今生,却意外地发现定期定额投资未来的发展方向就是世界各国,不同种族和不同民族最终都会遇到的相同问题:养老!发现投资和生存、生活的终极目标竟然如此的相像和相近:活着!然后去追求老有所依和老有所养!个人和家庭追求的目标如此,国家和社会追求的理想亦然。“老有所终,壮有所用,幼有所长,鳏寡孤独废疾者,皆有所养。”



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