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你有一份2018年基金定投策略等待查收

柱哥说2018-05-15 14:13:34
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这是柱子哥的第44篇原创文章



为什么要做基金定投?

柱子哥今天盘点了一下自己2017年的基金定投成绩单,总体年化收益率16%,表现较好的分别是:嘉实沪港深、东方红中国优势、东方红京东大数据、兴全轻资产,表现较差的是:长信量化先锋。

 

你可能会说:柱子哥你定投水平不行啊,没有达到沪深300的平均收益嘛。是,从结果来看,我的这份成绩单并不亮眼,甚至有点拿不出手;但是:1、前两年行情不好的时候,我也是正收益啊;2、定投是分批投入,其内部报酬率(IRR)是高于总收益的;3、我本来就没想过要获得超额收益啊。

 

这几支基金,我反而想重点就长信量化先锋这支表现最差的基金来谈谈定投的价值。大家知道,这支基金是投资小盘股的,2017年代表小盘股的中证1000指数大跌18%,而这支基金只跌了9%,其实证明基金管理人的成绩还是不错的。然而我定投这支基金一年的总亏损不到2%,原因就是定时定额投资,结果事实上形成了在低点的大量买入,摊薄了成本。这恰恰是基金定投的魅力之一:谁能想到我踩了小盘股这个大坑,最后基本上没有亏损呢?

 

我们为什么要做基金定投?首先,如果我们的平均投资年化收益率低于6%,基本上就是韭菜,存钱存得越多越吃亏,这个道理我在《上帝献给屌丝的三件礼物:房贷、基金定投和保险》中就已经说过了。如果不想做韭菜,不参与资本市场基本上是不可能的,而2017年的股票市场基本证明了散户很难战胜机构:大部分股民都是亏钱的,而大部分基金都是赚钱的。

 

其次,我们很难对入市时机作出正确的判断,即使误打误撞判断对了在低位买入,人性当中的贪婪与恐惧也会让我们无法在正确的时机卖出。既然这样,就不如放弃择时,把投入的资金均摊到每一个时间点,然后长期潜伏,耐心地等待高位退出的机会。

 

最后,基金定投是最能够培养良好的理财习惯的,并且定投策略适合每一个人。很多理财师会告诉你基金定投是工薪阶层最好的理财工具,因为它的门槛最低,并且其定期扣款的方式符合工薪族的现金流特征,而且能帮助工薪族养成良好的理财习惯。但实际上定投策略同样适应高净值人群,连巴菲特老爷子买股票也会采用分批买入、分批卖出的策略,无非就是投的钱更多一点罢了。

怎么做基金定投?

基金定投到底怎么操作,其实无非就是投多少、投什么基金、怎么投这三个问题。

 

首先,你要明确一个具体的理财目标,对未来需要的大额现金流出作一个预测:比如五年后买房首付要支出50万,现在已经准备了20万,缺口30万要靠基金定投来慢慢积累。假设预期年化投资收益率为8%,那么你现在就需要每月拿出4082元来定投;而假设预期年化投资收益率为15%,则你现在只需要每月拿出3386元来定投即可。当然,最终的结果跟预期肯定有偏差,因为这个计算是基于对预期收益率的假设,而实际情况不可能跟预期完全一致,但至少我们知道每个月大致得拿多少钱出来,以及大体上要投到什么风格的基金中去。

 

其次,你得构建一个适合自己的基金组合。看一个基金组合是否适合自己,一是看它的最大回撤是否在自己心理能承受的范围内,比如某组合在过去五年中,最大的跌幅达到了25%,你问问自己能不能接受,因为这关系到将来万一出现了这样极端的情况,你能不能坚持得下去。当然,如果一个基金组合的最大跌幅是25%,那么做定投的跌幅是肯定低于这个值的,原因前面已经说明。

 

虽然说做基金定投是和时间做朋友,但是如果你选错了基金,结果往往并不美好,就像找错了对象,时间越长反而伤害越深。定投基金的挑选主要考虑三个方面因素:

 

一是在不同的市场中做一定的分散配置,比如我近两年来定投的基金,就分别有投资于蓝筹股的基金、中小盘股的基金、黄金基金、原油基金、港股基金和美股基金,这样做的坏处是踩到雷的概率会更大,比如2017年投资中小盘基金就踩到雷了;但好处是即使踩到雷了,影响也不会太大。

 

二是综合考虑基金公司、基金经理、业绩稳定性、所投资的市场等因素作出综合判断。比如基金公司团队的稳定性、是否过度追求短期排名或过度追求规模、基金经理的投资风格、管理的规模、过往的投资业绩、是否经常换人等等,可以采取“核心+卫星”的组合策略,核心基金选择业绩长期稳定的白马,卫星选择一些另类基金,或者你比较看好,但暂时业绩一般的基金。

 

好吧,我知道大家更喜欢直接看答案。我就把自己2018年拟定投的几支基金介绍一下,但是注意,适合我的,并不一定适合所有人,仅供参考:

 

东方红睿丰:唉哟,大白马,其实东方红的基金投资的集中度很大,这家公司的投资风格高度统一,选什么基金感觉差距不大,林鹏的业绩摆在那,还是很有说服力的,而且这支基金只有林鹏一个基金经理(我较偏爱单基金经理的基金)。不过这支基金规模太大了,而且据传林鹏有可能跟随陈光明从东方红辞职。

 

汇添富蓝筹稳健:嘿嘿,又是白马,还是单基金经理。雷鸣就只管理了两支基金,管理的时间都超过了三年,而且这两支基金的表现都相当亮眼啊,明年大概率仍然是蓝筹股领跑,该基金规模也比较合适。

 

兴全轻资产:这支基金在2017年上半年其实比较惨,但谢治宇下半年及时调整了策略,业绩又蹭蹭蹭追了上来。选择这支基金没别的原因,习惯了,我已经投了快5年了,但最近增加了一个基金经理,是否意味着谢治宇有可能退出,专心去管理兴全合润及新成立的兴全合宜,值得关注。

 

富国天惠A:这个没说的,化石级基金经理朱少醒,执掌一支基金12年,每年业绩表现都很淡定并不抢眼,但你如果跟随他12年,他就给你带来了11倍的回报。

 

建信中证500:这个属于卫星组合了,有点任性。中证500指数2017年也很惨,但我个人觉得连续两年中证500都跌得厉害,再差也差不到哪儿去了,说不定有机会。

 

国泰大宗商品:这个也属于卫星组合,就是希望通过投资不同的市场,对冲一下风险。

 

以上大致是我2018年定投的基金组合,当然,我不建议大家直接按我的组合去执行,最重要的是找到自己选基金的逻辑和方法。


基金定投怎么才能赚钱?

事实上,只要不是在一个很长的牛市的前期开始定投(这样的话大部分的筹码都是买在了高位),并且选择的基金大体上不是很差,持有的时间在三年以上,大概率都是不会亏的。就算你在2008年牛市的顶点开始定投华夏回报,到现在平均年化收益率也是可以超过10%的,这是因为牛市持续的时间并不长,所以你大部分的筹码仍然是在低位进去的。

 

但之所以很多人基金定投并没有赚钱,原因不外乎有三个:持有的时间太短或太长、在低位的时点却中止了定投、选择的基金太烂又死不悔改。

 

上一次我写《基金定投亏钱了,怎么办?》,就有人留言:我都定投6个月了,怎么一直是亏钱的?老兄,你是在逗我吗?08年那会儿连续两年多都是亏钱都没作声呐!柱子哥给大家做一个选择题:假设定一个5年的定投周期,有三种情况,第一种是前四年市场都烂得一蹋糊涂,第五年突然涨上来了;第二种是这五年一直都是在温和的上涨;第三种是这五年一直在上下波动,但第五年还是站上了高点;假设这三种情况进场的点位和退出的点位都是一致的,请问哪种情况做定投收益最大?

 

答案是第一种,因为第一种情况定投的成本是最低的,但是第一种情况对人的心理挑战是非常大的,往往很多人在这种情况下就会中止定投,而这样做恰恰是让自己错过了低位吸入筹码的机会。比如说2017年我在长信量化先锋下跌超过15%的时候中止了定投,又怎么可能到年末做到基本保本呢?

 

那有人说,我就做个定投十年八年都不去管它行吗? 嗯,这样你大概率是赚钱的,但有可能会赚得不多,因为你中途错过了很多收割的机会。最好的方式是逐步进入、逐步退出,定投本身就是逐步进入了,所以我们只需要做好逐步退出,最好是给自己定一个规则,比如盈利20%的时候退出多少、盈利30%又退出多少、盈利50%又退出多少,但是定投计划一直不终止,在一个长时间周期中分批把收益一茬茬地收割回来。

 

我不太建议定投主题风格过于鲜明的基金,因为波动太大。比如什么“互联网+”、“军工分级”、“白酒行业指数”等等,普遍观点认为定投就要投波动大的基金,我不赞同。其一:如果这个波动的周期太长,没有几个人能等到行业轮动周期的高点,大多数人都会割肉离场;其二:波动太大的主题行业往往炒作的成份很大,即使这个行业未来前景很好,但当前的价格早已透支了它几十年以后的价值。比如说“华大基因”这个公司前景好不好,当然好,但我绝不会买他的股票,因为股价早就已经透支了。

 

嗯,今天就写这么多,基金定投这个话题,足够写个几十篇,不急,慢慢来。

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