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90%的银行理财产品要变天!总理13次提到保险!

久盛2018-11-06 11:13:36


90%的银行理财产品要变天!总理13次提到保险!



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MSCI将为A股带来千亿增量资金

距离A股正式纳入MSCI新兴市场指数仅剩最后2个多月,而纳入最直接的反应就是增量资金的配置。机构估算,短期而言A股市场将迎来千亿增量资金;看得更长远的话,未来5到10年,有望迎来近2万亿的增量资金。

点评:A股加入MSCI后,短期将提振市场情绪,长期利于A股继续走向开放、进入国际资本配置体系、改善A股投资者结构。预计各大行业龙头、低估值、大市值白马蓝筹股将会受益。


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股市杠杆资金规模较最高点下降60%

全国政协委员、中国证监会信息中心主任张野6日在政协经济界别小组会议上提到, 2017年末,股市杠杆资金规模是1.9万亿元,较2015年6月最高规模下降了60%。其中,融资融券余额由2.27万亿降至1万亿。

点评:杠杆资金规模的明显下降,使得股市本身风险有所缓解,使得股市抵御风险能力显著增强。


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社保基金喜抱团 电子股受偏爱

随着2017年报的披露,社保基金最新动向也逐渐崭露头角。据统计,己披露了2017年报的109家公司中,15家公司前十大流通股东中出现了社保基金的身影。从持股所属行业来看,社保基金偏爱电子股。此外,社保基金持股还呈现出了“抱团”的特征。

点评:投资风格稳健的社保基金,在投资上更侧重于基本面良好的各行业龙头企业,而这类个股往往长线机会显著。


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全国首份互金从业人员规范出台

近日,江苏省互联网金融协会出台全国首份《江苏省互联网金融从业人员规范(试行本)》,《规范》指出,互联网金融机构应该建立举报机制,互联网金融机构从业人员有权举报各类违法违规行为。

点评:互金行业都发展了10年,才出现第一份从业人员规范,未免还是太“迟钝”。


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厦门国际银行踩雷2家问题平台

近日,涉嫌非法吸储超过3亿元的财佰通负责人跑路后被抓,将为该平台提供存管业务的厦门国际银行推至前台。据悉,由于合作的门槛较低,除了财佰通,目前厦门国际银行存管的手投网也出现了法人失联、投资者投诉无门的问题。

点评:目前中小城商行的盈利能力不如大银行,在借贷方面的业务无法和大银行竞争,因此想通过资金存管业务来获取更多客户并提高收入,从而门槛方面要求较低。这也说明了整体而言,有大银行存管的平台会相对可靠些。


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九成理财产品或将转型为净值产品

此前,《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》中,产品净值化转型的要求凸显了监管对当前预期收益模式在风险管理方面的审慎态度,银行理财的净值化转型已迫在眉睫。

普益标准研究员魏骥遥认为,随着监管要求的明确,未来极大可能 90%以上的银行理财产品将转型为净值型产品。

点评:目前阶段大多数投资者恐怕还是无法接受银行理财净值化转型的必然趋势。接下来银行需要投入大量的人力物力在投资者教育上,引导投资者逐步适应。


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政府工作报告指明楼市方向

3月5日,总理所作的政府工作报告中,出现了“房住不炒”“棚改”“保障房”“住房制度”等多个与房地产相关的关健词。政府工作报告提出, "坚持房子是用来住的、不是用来炒的’定位,落实地方主体责任,继续实行差别化调控,建立健全长效机制,促进房地产市场平稳健康发展。”

点评:报告中的一大亮点是“继续实施差别化的调控”,差别化的调控可能是下一步房地产调控政策的一个阶段性特点。


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2月中国城市租赁价格指数分化明显

近日,由中国房地产测评中心发布的报告显示,2月中国城市租赁价格指数为 1040.4 点,较上月上升0.5 点,环比上涨 0.05%,同比上涨0.38%。

在其监控的 35 个城市中共有 19个城市指数环比上涨,2 个城市持平, 14 个城市环比不同程度下跌。总体来看, 2月份城市租赁价格指数分化明显。

点评:住房租赁价格指数大致反映的是当月住房租赁价格的变动情况。1月份的租赁价格指数中下跌的城市是占主流的,相较之下,2月份价格波动较大的城市较多。


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政府工作报告13次提及保险

今年政府工作报告中,“保险”二字共计出现13次,涉及基本保险保障、外资保险机构、存款保险制度等多方面。

报告明确表示,将对居民基本医保人均财政补助标准增加40元,一半用于大病保险;并提出要放开外资保险经纪公司经营范围限制。 此外,今年政府工作报告对于防范、化解金融市场风险给出了建议。

点评:从保险业层面来看,基于保险资金体量大,周期长等特点,少数险资非理性举牌、激进投资曾一度成为关注重点。近两年,保监会加大监管力度,逐步从“宽松软”走向“严紧硬”。


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贸易战警报暂告解除

美国众议院议长瑞安担忧特朗普关税计划,称潜在贸易战可能抵消税改产生积极影响。特朗普回应称不会有贸易战。受此影响,整体市场对贸易战忧虑缓和。美国股市在开盘低开后,大幅上涨。避险资产如黄金、日元等纷纷回落。而美元指数温和上涨。

点评:无论是美国、还是欧洲抑或是亚太地区市场,都面临政策方面的更多不确定性的抉择,市场表现还看后期。


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地方债三年来进步明显但挑战仍存

自2015年新的预算法正式实施以来,地方政府债成为了地方政府唯一合法的举债途径。经过三年时间的发展,地方政府债市场取得了长足的进步。但地方政府债市场的发展也面临着一些重要挑战。比如,投资者结构较为单一、流动性不足、市场化程度较低等问题。

点评:我国地方政府债券长期以来主要在银行间市场发行,未覆盖所有市场的投资者,投资者群体比较单一,存在流动性比较差、发行承销的市场化程度不足等问题,还需要借鉴美国等发达国家市政债的市场化发行经验。


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银行推出原油交易 原油期货将上市

离原油期货上市还有一段时间,不过工行、建行等几个大银行早已经推出了原油交易,银行推出的账户原油产品直接挂钩国际市场主要合约,以纽约原油、布伦特原油为投资标的。除了不是杠杆式的保证金交易,账户交易产品的样式和类型基本和期货交易没有什么区别。

点评:银行的原油交易和原油期货交易是没法比的,毕竟一个不带杠杆,一个带杠杆,风险完全不是一个等级的,普通的投资者还是比较适合投资不带杠杆的产品。



银行理财产品加速向净值化转型


在“防风险、去杠杆”的背景下,银行理财转型效果日益明显。银监会的相关数据显示,截至2017年末,银行理财余额合计29.54万亿元。其中,金融同业理财规模较上年大幅缩水50%至3.25万亿元,个人理财规模较上年增长4.25万亿元至19.79万亿元,成为理财规模边际增长的主力。

  分析人士指出,2017年11月出台的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》,明确规定了金融机构对资产管理产品实行净值化管理的要求,因此向净值化转型成为未来银行理财产品的重要发展方向。

个人理财增速提升

  银监会创新部主任李文红日前指出,根据最新数据,2018年1月,银行理财产品规模延续了增速放缓的趋势,同业理财产品规模和占比连续12个月环比下降。

  《中国银行业理财市场报告(2017年)》显示,截至2017年末,银行理财余额合计29.54万亿元,较2016年末的29.05万亿元仅小幅增长0.49万亿元,增长幅度为1.69%,且多个月份出现理财余额单月负增长的情况。中金公司指出,理财余额增速放缓其中固然有高基数的原因,但更重要的还是大资管去杠杆的监管环境下,迫使理财压缩同业、调整结构的结果。

  从产品类型看,金融同业理财规模较上年大幅缩水50%至3.25万亿元,机构客户理财(仅包括面向实体企业发行的理财产品)规模亦较上年下降0.33万亿至6.5万亿元,个人理财(一般个人、私人银行及高资产净值类)增速稳健,规模较上年增长4.25万亿至19.79万亿,成为理财规模边际增长的主力。

  浙商证券认为。2017年,为了对冲同业理财规模下降的压力,银行加大了对机构客户和个人理财的争夺。机构客户理财产品规模小幅下降,部分反映了实体经济回暖、企业资本开支意愿加强,手中富余现金并不多的情况;个人理财产品规模逆势增长,表明在多地楼市限购限贷下,居民资产配置向金融资产倾斜。此外,2017年初以来多家银行重点发展个人零售贷业务,居民现金流或相对充裕。

  中金公司认为,同业理财规模的快速下降与金融去杠杆的稳步推进密不可分,一行三会严厉打击金融套利、资金空转行为,推动银行主动压缩同业理财规模。

  向净值化方向转型

  根据普益标准金融数据平台的数据汇总,2017年1月至2017年12月,银行业金融机构共发行理财产品190721款(若不考虑2017年之前发行,在2017年1月至2017年12月期间存续的开放式产品),其中预期收益型理财产品189538款,净值型理财产品1183款。相比于2016年,净值型产品发行数量同比增长56.27%,其迅速扩张的态势与该类产品的整体收益表现以及监管政策方向密不可分。

  2017年11月,《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》出台,明确规定金融机构对资产管理产品应当实行净值化管理,净值生成应当符合公允价值原则,及时反映基础资产的收益和风险。

  普益标准研究指出,从2017年净值型产品的发行情况来看,全国性银行(包含国有大型银行及全国性股份制银行)对行业发展方向更为敏锐,基本都对净值化产品进行了提前布局,在18家全国性银行中有17家已推出净值型产品;相比而言,城市商业银行由于发展方向的不同,推动产品净值化的力度有明显差异。2017年全年,有净值型理财产品在售的城市商业银行数量为25家,相对于城商行的总数量占比偏小;农村金融机构由于理财业务起步相对偏慢,大多数银行的人才培养较难跟上行业发展步伐,发行净值型产品的银行数量仅为6家。随着监管要求的明确,未来极大可能90%以上的银行理财产品将转型为净值型产品。

  普益标准分析师指出,在净值型产品推出之际,银行需要投入大量的人力物力在投资者教育上,引导投资者逐步适应收益趋于变动的净值型产品。同时银行也需要增强主动管理能力,尽量降低净值的波幅,与基金类产品形成错位的客户定位,避免市场占有率的下滑。在“刚性兑付”打破,产品不再保本保收益后,未来理财市场的竞争方式将会从单纯的价格比拼转变为创新能力及主动管理能力的竞争,无论是大型银行还是中小型银行均应挖据自身的禀赋优势寻找适合自身的差异化发展路径。


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